瑞银最新调整中国全球股票焦点名单，新增快手 (1024-HK)与美团 (3690-HK)，并提高阿里巴巴 (BABA-US)、中国平安 (2318-HK)、药明康德 (2359-HK)及小米集团 (1810-HK)的投资权重。该行表示，在人工智慧 (AI) 加速普及及政策环境持续改善下，仍维持对中国股市的乐观看法，科技股依然是投资布局重点。

瑞银重申，中国股市仍具「吸引力」评价，并持续偏好科技类股，主要原因包括 AI 驱动的成长动能强劲、企业创新能力持续提升，以及半导体国产化进程加快。该行认为，半导体、AI 供应链及大型网路平台企业，可望持续受惠于 AI 商业化发展，以及国际资金重新流入中国市场。

此次调整中，瑞银将快手纳入焦点名单，配置比重为 3%。该行指出，快手在 AI 领域进展快速，其可灵 (Kling AI) 模型已成为全球领先的文字生成影片模型之一，用户参与度可与 OpenAI 的 Sora 相提并论。虽然公司短期仍面临电商及广告收入压力，但市场未来将更加关注其 AI 发展潜力。

此外，瑞银也首次配置美团 2% 的投资比重。报告指出，中国外送市场最激烈的竞争阶段已逐步结束，随着市场竞争回归理性，公司获利能力可望自第二季起稳步改善，股价也有望出现策略性反弹。

除了新增持股外，瑞银同步将招商银行 (3968-HK)、中国移动 (0941-HK) 及恒瑞医药自焦点名单中移除。

权重调整方面，中国平安配置提高 2 个百分点，阿里巴巴增加 1 个百分点，药明康德及小米则各增加 0.5 个百分点。

另一方面，瑞银下调中国建设银行 (0939-HK)、美的集团 (0300-HK)、百胜中国 (YUMC-US)、中国太平洋保险 (2601-HK) 及中国人民财产保险 (2328-HK) 的投资比重，以重新平衡投资组合。

展望后市，瑞银预估，在企业基本面改善、政策持续支持，以及 AI 长期成长趋势带动下，中国股市至 2027 年 6 月有望实现中双位数 (约 15% 左右) 的投资报酬率。该行认为，AI 商业化、半导体自主化及科技创新仍将是推动中国股市中长期表现的主要驱动力。