受惠企业获利强劲、人工智慧(AI)投资热潮延续，以及美伊紧张局势有望降温，华尔街策略师预估，标普500指数今年仍有上涨空间，但在已累积可观涨幅后，年底前的上行幅度可能仅剩约3%。

《路透》于8月12日至25日访调46名策略师、分析师与投资组合经理，预测中位数显示，标普500指数将在2026年底收于7,900点，较周二收盘的7,677.28点上涨2.9%。该指数今年以来已累计上涨约12%。

市场展望较数月前更加乐观。5月调查时，受访者预估标普500年底仅收在7,620点，但第二季财报大幅优于预期，加上企业持续投入AI基础设施，促使分析师接连上调目标。

富国银行投资研究院全球股票与实质资产主管萨马纳(Sameer Samana)表示，目前市场很难被形容为其他情况，这就是一场投资热潮，而且这股热潮似乎将延续至明年。

企业获利创2021年来最快增速

标普500指数8月改写历史新高，部分归功于亮眼的第二季财报季。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)旗下I/B/E/S统计，标普500成分企业第二季调整后获利预计年增33.5%，将创2021年以来最快增速。

AI晶片龙头辉达(NVDA-US)预定周三盘后公布财报，为本季财报季画下句点。辉达不仅受惠于AI基础设施建设，也已投入数十亿美元参与AI相关交易，其业绩与展望将成为市场判断AI投资热潮能否延续的重要指标。

企业下半年获利预期也持续上修，为美股估值提供支撑。截至上周五，标普500未来12个月预估本益比约为20.2倍，虽仍处于偏高水准，但已低于2025年底的约22倍。

然而，AI企业获利飙升也引发新的疑虑。美银证券股票及量化策略师萨勃拉曼尼安(Savita Subramanian)指出，市场不仅预期企业维持强劲成长，获利驱动因素也变得较不透明。大型科技公司资产负债表仍然健康，但正在提高财务杠杆。美银对标普500年底目标仅为7,100点，明显低于调查中位数。

Fed与期中选举增添短期变数

地缘政治方面，美国与伊朗的直接敌对行动已经减少，但和平协议谈判陷入停滞，荷姆兹海峡航运仍面临阻碍。美伊冲突2月底爆发后，国际油价一度大幅上涨，后续油价回落则改善华尔街情绪，并降低市场对通膨恶化的忧虑。

投资人目前正等待联准会(Fed)主席华许(Kevin Warsh)周五在杰克森霍尔全球央行年会发表演说，观察Fed是否将对通膨采取更鹰派立场。若升息预期进一步升高，可能压抑美股估值。

11月初举行的美国期中选举也是短期风险。共和党目前控制国会两院，选举结果是否改变国会权力版图，将影响川普政府后续政策推动能力。

萨马纳预估，劳动节过后，投资人注意力将转向选举，市场可能出现一波回档，但随后可望展开年底行情，并延续至2027年。调查也显示，道琼指数年底预计收在54,500点，高于周二的53,577.40点。