AI 巨头辉达财报与长期展望点燃晶片股买盘，美股主要指数周四 (27 日) 全面收高，那斯达克指数劲扬逾 400 点，创 8 月 4 日以来最佳单日表现。费半指数强升超 2%，辉达市值一夕暴增逾 4,400 亿美元，Salesforce、CrowdStrike 等软体股也在财报激励下大涨。

辉达财报考验落幕后，市场焦点转向华许周五在杰克森霍尔全球央行年会的演说。这将是华许接任联准会 (Fed) 主席后，首次在该场合发表重要谈话。

美国最新个人消费支出物价指数 (PCE) 高于预期，重新加深市场对通膨黏着的担忧。多名 Fed 官员周四也重申，若物价压力无法降温，不排除进一步升息。克里夫兰联准银行总裁哈玛克(Beth Hammack)周四表态，持续高通膨的隐忧支持央行采取升息行动。

美国 10 年期公债殖利率周四上升约 2 个基点至 4.67%。市场人士预期，华许的演说可能带有偏「鹰」色彩，以抑制长期殖利率升势，但鉴于他不偏好提供明确的前瞻指引，演说未必会释出清晰的政策路径。

此外，美伊谈判持续陷入僵局。《华尔街日报》报导，川普政府已向斡旋国表明，无意重返今年 6 月与伊朗达成的谅解备忘录条款，此消息牵动油价走高。西德州原油升幅约 1.8%，报每桶 83.67 美元。

美股周四 (27 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数上涨 105.56 点，或 0.20%，报 53,569.44 点。
• 那斯达克指数上涨 411.16 点，或 1.57%，报 26,541.35 点。
• S&P 500 指数上涨 55.29 点，或 0.72%，报 7,730.99 点。
• 费城半导体指数上涨 270.93 点，或 2.33%，报 11,882.17 点。
• NYSE FANG+ 指数上涨 289.67 点，或 1.57%，报 18,686.78 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头涨跌互见。Meta (META-US) 下跌 0.87%；苹果 (AAPL-US) 上涨 0.36%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 0.39%；微软 (MSFT-US) 上涨 1.75%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 1.54%。

费城半导体族群普遍收红。AMD (AMD-US) 下跌 0.89%；博通 (AVGO-US) 大涨 4.49%；辉达 (NVDA-US) 狂飙 8.74%；应用材料 (AMAT-US) 上涨 0.54%；高通 (QCOM-US) 上涨 0.65%。

记忆体族群涨跌不一。美光 (MU-US) 下跌 0.32%；威腾电子 (WDC-US) 下跌 1.47%；SanDisk (SNDK-US) 下跌 0.96%；希捷 (STX-US) 小涨 0.10%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 上涨 2.27%。

台股 ADR 集体收高。台积电 ADR (TSM-US) 上涨 2.30%；日月光 ADR (ASX-US) 大涨 4.40%；联电 ADR (UMC-US) 上涨 0.21%；中华电信 ADR (CHT-US) 上涨 0.16%。

企业新闻

辉达 (NVDA-US) 周四狂飙 8.74%，收每股 227.98 美元，创 2025 年 4 月以来最大单日涨幅，市值一夕暴增约 4,415 亿美元至 5.49 兆美元，不仅刷新辉达自身纪录，也是美股史上第二大单日市值增幅，仅次于微软 (先前纪录)。

辉达第二季营收年增 106% 至 962.2 亿美元，高于市场预期的 923 亿美元；资料中心营收达 890 亿美元，同样优于预期。财务长 Kress 更预估，2028 会计年度营收将成长约 70%，远高于市场原先预期的约 40% 至 45%，缓解投资人对 AI 支出放缓及需求见顶的疑虑。

摩根士丹利分析师 Joseph Moore 指出，辉达预估下一会计年度营收成长约 70%，远高于该行预估的 52%，以及市场共识的约 40%。他预期，辉达仍能持续突破限制成长的供应与产能障碍。

Salesforce (CRM-US) 周四喷涨 22.58% 至每股 252.05 美元，Salesforce第二季营收优于预期，并上调全年营收及获利展望，股价暴涨 22.58%，成为道琼表现最佳成分股。该公司同时推出整合 Anthropic Claude AI 模型的新外挂功能，提振市场对传统软体公司受惠 AI 发展的信心。

Salesforce 利多消息带动软体股同步弹升，Adobe (ADBE-US) 与 Autodesk (ADSK-US) 分别强涨 5.7%及 6.2%。

资安族群涨势更为凌厉。Okta (OKTA-US) 在财报优于预期后飙升逾 28%；CrowdStrike (CRWD-US) 因上调全年营收财测，股价暴涨 20.5%；Palo Alto Networks (PANW-US) 跳涨近 13%。

莫德纳 (MRNA-US) 宣布发行 20 亿美元可转换公司债，该股下跌 4.6% 至每股 142.77 美元。惠普 (HPQ-US) 因第三季个人电脑出货量及利润率下滑，股价下滑近 3% 至每股 29.63 美元。

华尔街分析

Carson Group 市场策略师 Ryan Detrick 表示，AI 浪潮显然远未结束，相关需求仍在持续扩大。

瑞银全球财富管理投资长 Mark Haefele也认为，尽管市场对 AI 支出可持续性的疑虑，仍可能不时引发科技股震荡，但第二季财报季已证明，AI 相关企业的基本面依然稳健。

SimCorp 全球投资决策研究主管 Melissa Brown也指出，辉达的强劲业绩可能暂时平息市场对大型云端业者循环融资，以及 AI 营收能否负担庞大资本支出的质疑，但其他 AI 概念股目前主要仍是搭上辉达的顺风车。

Brown进一步警告，AI 类股与其他产业表现高度分化，使个股之间的相关性下降，进而压低整体市场波动率。这种表面平静可能让投资人产生错误的安全感，一旦大型科技股转弱，市场波动可能迅速放大。

针对华许演说，Natixis 美国首席经济学家 Christopher Hodge预期，华许仍将聚焦经济供给面，不太可能对未来政策方向做出明确承诺，但可能对 Fed 过去的政策假设提出质疑。

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