《Benzinga》报导，巴克莱周三(9日)将美股标普500指数年底目标价上调至7,950点，押注企业获利增长及持续的人工智慧(AI)支出，将推动这波涨势延续。

巴克莱将标普500指数目标价从7,800点上调至7,950点，同时将2026年每股盈余(EPS)预测从337美元上调至365美元。周三标普500指数约在7,625点附近交易，意味着巴克莱的目标价较目前水准高出约4%。

即使上调目标价，巴克莱仍是华尔街相对较为保守的机构之一。汇丰银行周二将目标价上调至8,100点，而瑞银、高盛及花旗也预期标普500指数年底将收在8,000点或以上。

预测市场的交易员则更加谨慎。Polymarket目前给予标普500指数年底突破8,000点的机率约40%，其合约整体押注的权重也显示，指数年底跌破7,500点的可能性高于突破8,000点。

AI获利成长扮演关键角色

巴克莱的基本情境假设企业获利成长30.8%，本益比为21.8倍。若每股盈余达365美元，再乘上21.8倍本益比，便可推算出接近7,950点的指数水准。

这意味着，巴克莱看多的主要依据是企业获利成长，而不是投资人愿意支付越来越高的估值。

辉达(NVDA-US)是这项押注的核心，而微软(MSFT-US)、亚马逊(AMZN-US)及Alphabet(GOOGL-US)都正在投入数千亿美元于AI基础建设。

这波支出也正从处理器进一步扩散至其他领域。Susquehanna分析师Mehdi Hosseini估计，记忆体晶片目前已占半导体产业营收的50%至55%，让包括美光科技(MU-US)在内的相关企业受惠。

哪些因素可能让7950点目标落空？

各大云端供应商仍需要这些AI投资产生持久且稳定的报酬。

投资人贝瑞(Michael Burry)认为，这些企业可能透过延长AI硬体的使用年限，低估折旧成本。不过，使用约6年的辉达A100晶片目前仍保有一定的经济价值，也让这项论点变得更加复杂。

巴克莱同时指出，持续性通膨、地缘政治不确定性、利率走高风险，以及AI支出能否持续等问题，都可能对市场构成威胁。

这些风险周三也有所显现。据《路透社》报导，布兰特原油价格升破每桶100美元，美国公债殖利率则升至2023年11月以来最高水准。这些市场变化凸显巴克莱的担忧：通膨与利率可能限制投资人愿意为企业获利支付的估值。

目前，华尔街的目标价正逐渐集中在8,000点或更高水准。但预测市场交易员仍相对谨慎，年底前标普500指数跌破7,500点的押注权重，仍高于突破8,000点。