中东局势升温引发原油供应疑虑，国际油价周四 (10 日) 大涨逾6%、突破每桶107美元，再度点燃市场对通膨升温及央行升息的担忧。投资人抛售主要经济体政府公债，美国、英国及欧元区殖利率同步攀升，其中美国30年期与英国10年期公债殖利率均创2007年以来新高。

这波卖压的直接导火线，是胡塞武装沿叶门红海沿岸推进，市场担心沙乌地阿拉伯原油出口可能受阻。油价在美伊战事恢复后原已持续上涨，最新涨势进一步加深通膨可能延续的疑虑，也提高各国央行继续收紧货币政策的压力。

西德州原油 (WTI) 周四飙涨6.7%，收在每桶102.48美元；布兰特原油劲扬6.3%，收在每桶107.63美元，两大指标油价均创5月19日以来最高收盘价。

美国债市首当其冲。10年期美债殖利率盘中上升逾11个基点至4.954%，创2023年10月26日以来最高，距离5%关卡仅一步之遥。

10年期殖利率也是房贷、汽车贷款及信用卡利率的重要定价基准。美国 30 年期固定房贷平均利率周四突破 7%。

对联准会 (Fed) 短期政策较敏感的2年期美债殖利率周四上升逾13个基点，最高触及4.56%，创2024年7月以来新高；30年期美债殖利率则上升逾8个基点至5.368%，来到2007年以来最高水准。(债券价格与殖利率走势相反。)

美国8月生产者物价指数 (PPI) 月增0.4%，符合市场预期；排除食品及能源后，核心PPI月增0.2%，低于预估的0.3%。不过，投资人更关注油价上涨对未来通膨与利率的影响，相对温和的物价数据未能扭转债市卖压。

美国财政部的公债回购也未能明显压低殖利率。财长贝森特原先宣布回购最多60亿美元长天期公债，财政部周四实际买回近52亿美元的非指标10年期及20年期公债，约占投资人提出105亿美元卖回规模的一半。

回购集中于少数持有人，可能主要来自一级交易商，显示这项操作着重改善特定区段的市场流动性，而非大规模承接政府债券。回购结果公布后，美债殖利率大致维持原有水准。

Capital.com资深金融市场分析师Kyle Rodda指出，要让长期殖利率持续下降，仍须仰赖总体经济政策出现实质转变，例如美国政府缩减支出，或Fed进一步升息。TD Securities形容，债市正遭遇油价上涨及期限溢价升高的「双重打击」。

另一方面，美国30年期公债标售需求优于预期，仍未能扭转整体跌势。

BMO Capital Markets指出，本次标售得标殖利率较投标截止前市场水准低2.7个基点，非交易商投标占比达97.8%，高于过去6次增额发行平均的88.5%。

债市卖压也蔓延至欧洲。

2年期英债殖利率大涨18个基点至4.88%。10年期英债殖利率升破5.37%，创2007年以来最高，进一步压缩政府财政空间。

借贷成本升高不仅将增加未来投资计划的融资负担，油气价格上涨也可能迫使英国政府在冬季提供更多家庭支援。

欧洲央行 (ECB) 同日将将存款利率上调1码至2.5%，预估核心通膨率2026年将达2.5%、2027年进一步升至2.6%，均高于2%目标。

决策公布后，欧元区公债殖利率续创多年高点。德国10年期公债殖利率上升6个基点至3.5%，创15年新高。交易员认为，若能源价格持续攀升，欧洲央行12月可能再次升息。

ECB总裁拉加德表示，通膨持续时间可能比原先预期更久，中东冲突仍在制造通膨压力，物价涨幅将在一段较长时间内高于央行目标。

市场接下来将聚焦周五公布的美国消费者物价指数 (CPI)，以进一步判断通膨走势及Fed下周利率决策。

英国央行也将于下周召开会议，市场目前预期其将维持3.75%的政策利率不变，继续观察油价上涨对经济与物价的影响。