智慧戒指制造商Oura Inc.的首次公开募股(IPO)受到投资人高度追捧, 据彭博引述知情人士报导, 目前IPO订单数量约为可供发售股份的4倍, 显示投资人对这家穿戴式健康科技公司的上市案需求强劲。Oura预计最快于9月28日结束接单, 并可能在下周完成定价及开始在Nasdaq交易。

Oura此次IPO共规划发售5000万股, 每股价格区间为40至44美元, 若以价格区间上限计算, 整体募资规模最高可达22亿美元。Oura本身发行1350万股, 其余3650万股则由现有股东出售。公司已申请以「OURA」代号在Nasdaq Global Select Market挂牌。

依照最新招股文件, Oura此次IPO的50 million股发售股份中, 约27%由公司本身出售, 约73%来自现有股东。这意味着此次上市交易的大部分资金将流向早期投资人及其他现有股东, 而非直接进入Oura营运。

若以每股42美元的价格区间中间值计算, 公司出售的1350万股可带来约5.67亿美元毛募资, 扣除相关费用后预计取得约5.326亿美元净收益。不过, Oura表示, 其中约5.264亿美元将用于支付与员工股份授予及归属相关的累积税务义务, 因此实际可用于一般公司用途的资金约620万美元。

现有股东出售的3650万股则可能在42美元的中间价带来约15.33亿美元资金。其中, Forerunner Ventures计划出售其持有的全部股份, 约占公司9.3%股权, 若以42美元计算, 出售价值约12亿美元。Forerunner出售的股份约占此次现有股东出售股份的近80%。

Oura此次IPO的估值也较过去一轮私募融资大幅提高。按照每股44美元的IPO价格上限计算, 以招股文件列出的流通股数计算, Oura市值约141亿美元, 高于2025年融资时约110亿美元的估值。若按照完全稀释后股本计算, 市场估值可能进一步达到约156亿美元。

Oura成立于2013年, 最初在芬兰创立, 目前总部位于美国旧金山。公司主要产品为Oura Ring智慧戒指, 可追踪睡眠、活动、心率、压力、心脏健康及其他生理数据, 再透过手机应用程式及人工智慧功能提供健康分析。

截至目前, Oura过去一年约售出360万枚智慧戒指, 付费会员人数截至6月底已超过500万。公司同时提供Oura Membership订阅服务, 美国价格为每月5.99美元或每年69.99美元, 会员可取得超过50项健康指标及个人化分析。

订阅业务正逐渐成为Oura营运的重要组成部分。最新资料显示, 截至6月底止期间, Oura会员收入达2.405亿美元, 年增逾一倍, 约占同期总营收20%, 订阅业务毛利率则达89%。同期硬体收入约9.74亿美元, 仍占营收大多数。

不过, Oura的快速成长并未同步转化为获利。公司截至6月30日止9个月营收达12.1亿美元, 高于前一年同期的6.976亿美元, 但归属股东净损失由前一年的1.828亿美元扩大至9.243亿美元。公司说明, 损失数字受到可赎回可转换优先股相关视同股利等项目的影响。

Oura也持续扩大会员规模。公司预期截至9月30日的财政年度结束时, 付费会员人数将达约570万, 几乎是前一年度的两倍。公司认为, 随着健康数据累积及人工智慧分析能力提升, 订阅服务有望成为未来业务成长的重要来源。

在IPO承销方面, 高盛集团(GS-US)、摩根士丹利(MS-US)、摩根大通(JPM-US)、Allen & Co.及杰富瑞集团(JEF-US)担任主要承销商。Oura此次IPO另设有超额配售权, 承销商可在IPO后30天内额外购买最多750万股, 若全部行使, 现有股东出售股份总数将增至4400万股。

Oura此次上市也正值美国IPO市场重新升温之际。2026年大型科技IPO吸引资金的情况受到市场密切关注, Oura的需求表现因此被视为消费科技及穿戴式装置公司进入公开市场时投资人风险偏好的观察指标之一。

从Oura的交易结构来看, 约四分之三的IPO股份来自现有股东出售, 公司自身取得的资金则主要用于处理员工股权相关税务义务。此次约4倍超额认购意味着投资人提交的订单规模明显高于可分配股份, 最终配售比例仍将取决于IPO定价及承销商分配安排。