联准会 (Fed) 本周才决议维持利率不变，多位官员周五 (30 日) 随即释出升息讯号。达拉斯联准银行总裁洛根 (Lorie Logan) 明确表示，Fed 至少还需升息两次、每次一码，才能有效压低通膨。圣路易与里奇蒙联准银行总裁也表态支持进一步紧缩，市场对 12 月升息的预期随之升温。

洛根在戴维森学院的预备讲稿中表示：「依据目前展望，我仍清楚认为，联邦公开市场委员会 (FOMC) 至少需要再升息两次，每次 25 个基点。」此后再暂停调整，观察经济与金融情势，评估是否需要采取进一步行动。

这是华许 (Kevin Warsh) 今年 5 月接掌 Fed 以来，官员对利率路径最明确的表态之一。若以目前 3.75% 至 4.00% 的联邦基金利率目标区间计算，再升息两码将使利率升至 4.25% 至 4.50%。

洛根今年具有 FOMC 投票权，本周支持以 10 票对 2 票维持利率不变。她认为，暂停一次升息，与最终需要将利率提高至少半个百分点的立场并不矛盾，关键在于政策调整的步调。

她指出，科技投资展望与地缘政治消息引发金融市场波动，在此环境下，逐步调整政策能让家庭、企业与市场参与者适应更高利率，降低经济活动出现不必要急剧恶化的风险。

不过，洛根强调，Fed 必须清楚传达政策方向。这与华许主张仅在危机时期提供明确前瞻指引的立场形成差异。

对于近期长期借贷成本上升，洛根认为，这主要反映市场预期经济成长更强、利率需要更高，而非已形成足以压抑经济的独立阻力。她表示，目前金融条件仍对经济成长提供支撑，市场利率走高反而传达出投资人认为货币政策仍有工作尚待完成。

洛根指出，只要市场了解 FOMC 的政策计划，每次升息的确切时点，对多数借款人支付的长期利率影响有限，跳过一次会议并不会改变政策最终需要达到的水准。

其他官员也呼应进一步升息的必要性。

圣路易联准银行总裁穆萨列姆 (Alberto Musalem) 周五在纽约表示，通膨仍高于 Fed 的 2% 目标，风险偏向持续超标，因此有必要进一步收紧货币政策，而且应尽快行动。

他指出，及早采取渐进调整，通常比日后被迫大幅、突然行动，对经济造成的干扰更小。

里奇蒙联准银行总裁巴尔金 (Tom Barkin) 同日在 SiriusXM 访谈中表示，通膨偏高、需求稳健，失业率也相对偏低，因此利率接下来应朝哪个方向调整，相当明确。巴尔金将于明年取得 FOMC 投票权。

通膨数据也让升息压力持续存在。

周四公布的 9 月个人消费支出物价指数 (PCE) 显示，能源价格上涨推升生活成本，整体与核心 PCE 年增率均升至 5 月以来最高水准，整体 PCE 通膨率更已连续 68 个月高于 Fed 的 2% 目标。

本周会议中，Fed 理事库克 (Lisa Cook) 与克里夫兰联准银行总裁哈玛克 (Beth Hammack) 均投下反对票，主张升息一码。洛根则曾于 7 月会议支持升息，并对当时维持利率不变的决定投下异议票。

随着官员接连释出鹰派讯号，芝商所 (CME) FedWatch 工具显示，市场预估 12 月升息的机率约为 73%。Fed 下一次利率会议将于 12 月 8 日至 9 日举行，也是今年最后一次决策会议。