《大卖空》原型投资人贝瑞（Michael Burry）于周四（2 日）宣布，已建立美光科技 (MU-US) 的放空部位，并同步加码五档既有多头持股。

根据外媒报导，贝瑞在其 Substack 贴文中表示，美光近期的涨势已达历史极端水准，从估值、技术面到长期景气循环特性来看，均显示股价存在重大下行风险。

美光股价周四收盘重挫 5.49%，收于 975.56 美元。

贝瑞表示，他「周三（1 日）在 1051.87 美元狙击做空美光科技。尽管它已经下跌了不少，但我觉得我对这类情况的最终结局有相当清晰的了解。」

贝瑞在文中写道：「美光是景气循环股的最佳诠释。」他指出，过去 42 年来，美光股价曾历经 34 次超过 30% 的大幅回档，而目前股价高于 200 日移动平均线的幅度，已超越 1984 年以来任何时间点，「甚至比网路泡沫高峰期还要夸张。」

在获利能力方面，贝瑞亦严词批评美光的长期表现，指其中位数投入资本回报率仅 4%、中位数股东权益报酬率仅 7%，「简直糟糕透了。」他更直言：「每三季就有一季，美光是在摧毁资本」。

他指出，美光数十年来屡屡出现负报酬，自由现金流更有将近一半的时间处于负值。

针对美光近期的涨势，贝瑞认为背后驱动力是「错失恐惧症（FOMO）、博傻理论与公开承诺偏误」，而非理性分析。

他也主张，美光已不再是记忆体产业的领导者，并指出南韩记忆体厂的资本支出计划，基本上决定了美光必须投入多少资本支出。

谈及高频宽记忆体（HBM）时，贝瑞表示：「HBM 虽然是最新的产品，但也只是记忆体产业漫长产品演进中的另一项产品罢了。」他认为，HBM 热潮正符合他对 AI 泡沫的整体论点。

贝瑞表示，他选择直接放空美光股票，因为「卖权的价格看起来太昂贵了。」他并补充，若美光股价走势趋于稳定、波动率下降，他将考虑加码买进卖权，以扩大空头部位。

此次放空美光，与贝瑞日前揭露的半导体空头布局一脉相承。他在 6 月 30 日的贴文中，已公开对辉达 (NVDA-US) 、应用材料（Applied Materials）及安硕半导体 ETF(SOXX-US) 建立空头部位，并预测 AI 相关晶片股将面临 30% 的修正压力。

在放空美光的同时，贝瑞也加码了五档原有的多头部位，分别为：Paypal(PYPL-US) 、豆芽农夫市场 (SFM-US) 、硕腾 (ZTS-US) ，以及联邦国家抵押贷款协会「房利美」（Fannie Mae，FNMA）与「房地美」（Freddie Mac，FMCC）。

各档加码成本价分别为：PayPal 45.31 美元、豆芽农夫市场 89.33 美元、硕腾 74.80 美元、房利美 6.15 美元、房地美 5.69 美元。

尽管贝瑞态度悲观，在投资社群平台 Stocktwits 上，散户对美光的投资情绪维持看多，相关讨论热度也处于高档。

过去 90 天内，美光相关贴文数量暴增 260%，同期关注该股的散户投资人人数也增加 4.1%。

今年以来，美光股价已大涨 248%。