美股主要指数周二 (21 日) 开高，半导体类股延续近期抛售后的反弹走势，逢低买盘进场押注支撑美股多头行情的人工智慧 (AI) 交易仍有上涨空间。投资人暂时淡化美伊战争最新发展，将焦点转向企业财报，等待大型科技公司公布业绩，以判断 AI 需求、资本支出及相关类股后续走势。

截稿前，道琼工业指数涨近 200 点或近 0.4%，那斯达克综合指数涨近 240 点或近 1.0%，标普 500 指数涨近 0.5%，费城半导体指数涨逾 4.0%。台积电 ADR 涨 3.9%。

全球股市周二走高，投资人逢低买进先前遭到重挫的晶片股，带动科技类股反弹。另一方面，美国与伊朗连续第 10 天互相发动攻击，布兰特原油价格突破每桶 90 美元，能源供应风险持续笼罩市场。

那斯达克 100 指数期货上涨 1.3%，一档市场密切关注、追踪晶片股表现的指数股票型基金 (ETF) 盘前大涨 4.2%，标普 500 指数期货则上扬 0.4%。

亚洲方面，南韩与台湾强劲的出口数据提振市场信心，三星电子与台积电 (2330-TW)(TSM-US) 股价走高；欧洲市场同样由科技股领涨。黄金迈向一周来最大单日涨幅，美国公债价格震荡，美元则变动不大。

晶片股估值降温 资金开始重建 AI 部位

晶片类股上周写下一年多来最差单周表现后，部分投资人认为估值已回到更具吸引力的水准，开始进场承接。半导体业一直是全球 AI 建设潮的最大受惠者之一，但近期交易剧烈震荡，市场担忧相关股票估值过高，以及大型云端服务业者能否持续投入庞大资本支出。

瑞银 (UBS) 交易部门认为，动能股这波抛售可能已接近尾声，为投资人重新建立 AI 与晶片股部位创造机会。

CaixaBank Asset Management 股票主管 Mateo Yanguas 表示，部分市场的持股集中度仍高，波动性可能维持在高档，但这轮修正的幅度已经够深、时间也够长，足以缓解部分估值疑虑。

市场焦点即将转向大型科技公司财报，投资人将检视 AI 超大规模云端业者最新资本支出计划。Alphabet 预定周三公布财报，微软、Meta 与亚马逊则将在下周登场。

Lombard Odier Investment Managers 总体策略主管 Florian Ielpo 表示，市场下一项考验已不再是 AI 需求是否存在，而是定价、利润率及现金流能否证明庞大资本支出合理。如果答案肯定，反弹可望扩散至更多股票；否则，高波动仍将成为市场常态。

Indosuez Wealth Management 投资长 Alexandre Drabowicz 认为，投资人不必在晶片股与超大规模云端业者之间二选一，两者都应持有。Alphabet 本周财报将成为 AI 产业的重要风向球，可用来观察科技巨擘将 AI 转化为营收的能力，而市场可能低估这些公司实现 AI 变现的速度。

中东战火推升油价 高盛警告可能突破 120 美元

尽管科技股情绪改善，油价进一步上涨仍带来通膨与经济风险。叶门青年运动向船东发出警告，要求所有船舶不得停靠沙乌地阿拉伯港口，凸显其威胁范围可能危及每日数百万桶原油出口。

高盛分析师警告，布兰特原油价格今年第四季可能升至每桶 120 美元以上。这并非该行的基本情境，但相较于目前预估年底油价为 80 美元，风险已明显偏向上行。

英国公债价格小幅走低，投资人等待新任首相柏南 (Andy Burnham) 公布更多政策细节；疲弱经济数据则降低市场对升息的押注。伦敦证券交易所另宣布，将在正常交易时段外设立新交易平台，以提供接近全天候的交易服务。

《彭博》策略师 Montgomery Koning 指出，标普 500 指数过去两个月大致呈现横盘整理，市场一方面期待企业交出强劲获利，另一方面又担心投机气氛升温。这波修正究竟是让 AI 行情延续的健康整理，或是更严重下跌的开端，将高度取决于接下来的财报季。

截至台北时间周二（21 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 224.49 点或 0.43%，暂报 52,063.75 点
• 那斯达克综合指数上涨 222.53 点或 0.87%，暂报 25,730.60 点
• 标普 500 指数上涨 39.02 点或 0.52%，暂报 7,482.30 点
• 费半上涨 558.09 点或 4.75%，暂报 12,301.94 点
• 台积电 ADR 上涨 3.58% 至每股 416.96 美元
• 10 年期美债殖利率升至 4.61%
• 纽约轻原油上涨 2.29% 至每桶 84.37 美元
• 布兰特原油上涨 1.92% 至每桶 90.93 美元
• 黄金上涨 1.06% 至每盎司 4,058.50 美元
• 美元指升至 101.66

焦点个股：

通用汽车 (GM-US) 早盘股价上涨 0.74%，至每股 76.36 美元

通用汽车 (GM) 盘前上涨逾 1%，公司第二季经调整后每股盈余 3.57 美元，优于 LSEG 调查分析师预估的 3.20 美元；营收 480.3 亿美元，同样高于市场预期的 470.1 亿美元。

3M(MMM-US) 早盘股价上涨 8.37%，至每股 172.43 美元

3M(MMM) 盘前大涨逾 5%，这家生产 Scotch 胶带与 Post-it 便利贴的美国综合企业，第二季营收与获利双双优于市场预期，并上调全年财测。

达美乐披萨 (DPZ-US) 早盘股价下跌 0.29%，至每股 328.00 美元

达美乐披萨 (Domino’s Pizza) 盘前下跌 1%，公司第二季每股盈余 4.07 美元，低于 LSEG 调查分析师预估的 4.17 美元；营收 11.9 亿美元，则略高于市场预期的 11.8 亿美元。

今日关键经济数据：

无

华尔街分析：

根据全球半导体产业协会 (SEMI) 发布的报告，2026 年全球半导体设备销售额预计将成长 23.2%，达到 1,659 亿美元，到 2028 年将创下历史新高，达到 2,295 亿美元。 SEMI 代表全球约 3,000 家电子设计和制造企业。

该协会表示，人工智慧基础设施的扩展以及对先进逻辑晶片和下一代储存产品 (包括高频宽记忆体 HBM) 的投资，将推动市场成长。