大家好，我是承通投顾副总颜逸民。

每年 COMPUTEX 都是全球科技产业的重要风向球，但今年的意义格外不同。

随着 AI 浪潮席卷全球，从辉达、AMD、英特尔到各大云端服务供应商，几乎所有科技巨头都将未来成长重心放在 AI 相关应用与基础建设上。今年 COMPUTEX 更像是一场全球 AI 产业未来蓝图的发表大会。

近期美股四大指数同步创下历史新高，背后最大的推动力量仍然来自 AI。虽然部分科技权值股短线出现涨多震荡，但市场资金并未离开科技产业，反而开始寻找下一波受惠族群。这也是颜老师近期不断提醒投资人的重点：现在不是行情结束，而是主升段进入资金扩散的新阶段。

过去几个月，市场资金主要集中在台积电、联发科、鸿海等大型权值股身上，推升指数不断创高。然而当权值股涨幅逐渐扩大后，资金自然会开始寻找新的投资方向。因此六月行情最大的特色，很可能就是从大型权值股逐步扩散到 AI 供应链、中小型电子股以及具备成长题材的产业族群。

从今年 COMPUTEX 所释出的讯息来看，AI 发展已经从单纯的模型竞赛，进一步演变成算力、资料中心、网路传输、电源管理以及先进制程的全面竞争。这代表未来受惠的将不只是少数几家公司，而是整条 AI 供应链。

颜老师认为，目前市场最重要的关键字其实只有一个，那就是「产能」。

无论是 AI 伺服器、高效能运算晶片还是先进封装，最终都需要庞大的制造能力作为支撑。尤其台积电 6 月 4 日即将召开股东会，市场高度关注 3 奈米与未来 2 奈米制程产能规划，以及海外设厂进度。外资近期纷纷调升目标价，甚至喊出三千元以上的评价，背后反映的正是全球 AI 需求持续成长所带来的长期商机。

根据产业预估，未来几年 AI 资料中心建设将持续加速，全球云端服务供应商的资本支出仍有相当大的上修空间。从辉达最新产品布局来看，AI 运算需求已不再只是训练模型，而是开始进入大量推论应用阶段。当 AI 真正走入企业、手机、机器人、自驾车以及智慧眼镜等终端市场时，对晶片与算力的需求将远超过目前市场预期。

因此颜老师认为，未来选股的核心逻辑不能只看题材，而要回到产业趋势本身。真正值得留意的企业，通常同时具备三个条件：产业趋势向上、营收获利持续成长，以及技术面完成整理后开始放量突破。当这三项条件同时出现时，往往就是主升段启动的重要讯号。

当然，短线市场仍有波动风险。包括美国非农就业报告、联准会政策动向以及融资余额快速增加，都可能造成高档震荡。然而从整体产业结构来看，只要 AI 需求持续成长，全球科技巨头资本支出维持高档，台湾在全球 AI 供应链中的核心地位就不会改变。

今国光 (6209-TW)

今国光过去依赖的传统数位相机（DSC）包袱已完全卸下。目前两大核心获利支柱：一是通过全球最大汽车零组件 Tier 1 供应商麦格纳（Magna）认证，切入美系（如通用 GM、福特）的车载镜头供应链；二是承接美系大厂（如 Amazon Ring）的智慧安防监控镜头，订单稳定度与毛利率皆显著优于以往。

万海 (2615-TW)

根据法说会揭露，万海已经全面退出租船市场，目前船队营运达到 100% 自有船。在运价波动剧烈或市场抢船时，自有船队能极大化控制租船成本，且公司在 2026 年仍有密集的新船与新柜交付计划（5 月底刚砸下 5,576 万美元取得 8,666 只货柜使用权），运力优化有助于毛利率（2026 Q1 毛利率维持在 22.76% 的稳健水准）。

大立光 (3008-TW)

过去仅搭载在最顶级旗舰机的潜望式长焦镜头，在 2026 年正加速向中高阶、次旗舰机种渗透。大立光的先进光学设计能力，使其在潜望式镜头的玻塑混合（1G6P）或全塑胶片设计上具有规模经济优势。除了手机之外，大立光在法说会中证实，正积极将光学技术延伸到共封装光学（CPO）的高速传输领域（正努力送样中），以及 AI 机器人视觉与智慧眼镜。虽然目前营收贡献尚小，但为市场注入了「非手机领域」的 AI 长线想像空间。

光颉 (3624-TW)

被动元件产业吹起涨价风，继村田（Murata）之后，日本大厂太阳诱电也正式向代理商发出涨价通知，调涨产品涵盖电感、MLCC 等，自 5 月起生效。这波国际大厂的涨价效应，不仅直接带动了台厂（如蜜望实、国巨等）的行情，也促使市场资金大幅外溢到拥有高阶精密技术的中小型股，光颉因此迎来强烈转单与报价调升想像。

国巨 *(2327-TW)

随着辉达最新 AI 伺服器架构规格大幅升级，对于「高阶、抗高温、高容值」的被动元件（如高阶 MLCC、钽质电容）消耗量呈现数倍爆发。董事长陈泰铭在 5 月 27 日的股东会上更首度证实，AI 需求远超预期，目前的接单出货比（B/B 值）已强势冲上 1.3，显示供不应求的热度正在延续。

凯美 (2375-TW)

随着母公司国巨（2327-TW）董事长陈泰铭在 5 月底股东会上高调宣示「AI 订单超预期、B/B 值冲上 1.3」，身为同集团、且同样具备电阻与高阶电容技术的凯美，近期也迎来了强烈的资金外溢效应与转单想像。

钧宝 (6155-TW)

钧宝近年极力摆脱传统消费性电子代工，将重心移往车用电子（抗电磁干扰磁心）及网通设备。随着汽车内装电子化、智慧化（如车载影音、网通模组）程度提高，讯号线与电源线之间的防杂讯干扰需求大幅飙升，带动高毛利磁心产品拉货动能。

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