2026年09月23日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 广宇2026年上半年营运急转直下，营收96.34亿元、年减15.84%，毛利率仅8.22%、营业利益近乎打平，第二季虽季增27%但单季仍小亏，主因马来西亚子公司稼动率偏低及业外转投资拖累。

真正值得注意的是，这与公司年初法说预期全年毛利率12.2%、市场共识预估12.3%的落差明显，全年目标达成难度升高。

不过8月营收21.66亿元，月增5.68%、年增19.67%，创32个月新高，为近11个月首度单月年增，主因旧客户拉货回温与新业务出货。

AI伺服器10月放量，马来西亚厂具地缘优势
广宇为鸿海集团唯一马来西亚产能，槟城厂切入AI伺服器整机代工，成功与马来西亚政府协商豁免10%销售税，8月试产、10月放量，规划月产能1,000台，可依需求扩充。

今年上下半年营收比重约30比70，第四季为全年高峰，2027年第一季淡季不淡。

公司策略初期从毛利较低的组装业务切入，2027年起切入伺服器零组件以提升获利，AI客户全数为外部公司。

惟AI伺服器上半年出货已一度递延，设备与零组件吃紧，放量时程仍有变数。

(图片来源：优分析产业资料库)

AFM轴向磁通电机接棒，毛利率可望高于公司平均
公司3月完成并购比利时Magnax，掌握AFM专利，常州厂预计年底完成试产，先切入重电应用，年底前贡献营收，2027年中量产，长线瞄准机器人大关节。

AFM毛利率可望高于公司平均13%，将由成本中心转为利润贡献者。

(图片来源：优分析产业资料库)

机器人供应链同步卡位，产能整并节省成本
公司已投资优奇、节卡、坤维，布局灵巧手、减速机、六维力感测器，线束已送中国人形机器人厂认证，惟2027年下半年才预期明显放量。

车用线束厂由4个缩至2个、集中中国芜湖厂，每年节省约5,000万元租金与营运成本，腾出产能转作AI关键零组件。

风险提醒：铜价与车用压价侵蚀毛利，下半年须大幅追赶
铜价上涨、中国车用客户压价使车用毛利率低于平均，加上消费性需求疲弱、关税使客户保守延后下单。

公司全年营收双位数成长目标不变，但上半年已年减15.84%，等于下半年须大幅追赶，AI伺服器10月放量与AFM年底贡献能否如期兑现，将是达标关键。

(图片来源：优分析产业资料库)

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