上周五美股在美伊进入技术磋商、油价回落的带动下全面收红，道琼指数上涨0.93%、标普500上涨0.51%、那斯达克上涨0.48%，其中晶片类股表现更为强势，费半更大涨1.41%，高通上涨3.97%、SK海力士ADR上涨2.78%，记忆体族群也普遍收红。

可惜，周末美国总统川普拒绝伊朗开放「荷姆兹海峡」的提案，原油价格重新上涨，美股期货也普遍转弱，小跌0.3%左右，仍在合理的修正范围。

另一方面，川习会后，美、中已将将贸易休战再延长两个月，美国贸易代表格里尔表示，部分农产品、医疗器材及非敏感消费品已谈妥较优惠的贸易条件，美中关系暂时缓和，不至于影响股市。至于市场最关心的「油价」，从美伊战争来看，川普拒绝伊朗提出的提案，并非不想达成协议，而是美军护航商船、封锁伊朗港口逐渐出现成效，才会逼得伊朗主动谈和。

美国目前稍占优势，川普期望能达成更好的协议，目前看来双方仍持续斡旋当中。美国期中选举将至，很有可能在选前达成协议，提高川普所属共和党的选情，股市也随时有可能因此喷出大涨。整体股市多头格局没有改变，坚持做多才是最好的选择。

加权指数上周收48,024点，虽然下跌132点，但盘中一度跌超过400点，最后仍然守住48,000点，而且台湾8月外销订单首次突破1,000亿美元，AI与高效能运算仍是最主要的成长来源，因此基本面没有因为连假而改变，连假期间国际股市表现稳定，因此预期中秋连假过后，台股将会先在48000附近震荡，缓步向上垫高，本周先留意周三通膨指标PCE、接着周四美光财报、周五还有非农就业与失业率，数据公布前，都能逆势抗跌，站稳48000点，都是进场的好机会，整体台股方向依旧偏多，5万点几乎以成市场共识，唯一的问题只是怎么突破5万点，建议做好资金控管，不要过度追高，投资基本面好、相对抗跌的绩优股。

盘面上主流热门股可以留意三条线：「AI算力＋记忆体＋先进封装材料」。第一条AI算力，马斯克旗下SpaceXAI今年预计新增约66万颗辉达GB300 GPU，总GPU数量将逼近144万颗，其中Colossus 2约22万颗GB300预计近期上线、年底前还要再增加44万颗，这代表AI资本支出根本没有停；另外Akamai与Anthropic最新签下7年、116亿美元云端服务合约，真正会受惠的除了GPU，也包括伺服器、电源、散热、PCB与记忆体。

因此台股我会继续观察纬颖(6669-TW)、广达(2382-TW)、纬创(3231-TW)、鸿海(2317-TW)，以及台达电(2308-TW)、奇𬭎(3017-TW)、双鸿(3324-TW)、健策(3653-TW)、台光电(2383-TW)、台燿(6274-TW)。

第二条就是记忆体，本周三星与SK海力士财报预期很高，市场焦点已经从「需求好不好」进一步转向DRAM、HBM能不能继续涨价，美光本周财报也会成为全球记忆体的重要风向球，所以南亚科(2408-TW)、华邦电(2344-TW)、旺宏(2337-TW)、群联(8299-TW)、宜鼎(5289-TW)仍是节后重要观察名单。

第三条则是今天刚出来的新题材：NVIDIA正在评估下一代AI GPU导入玻璃基板，最快可能在2028年前应用，并与台积电等供应链合作；玻璃基板最大的优势就是能因应AI晶片越做越大之后的翘曲、散热与高密度互连问题，因此除了台积电(2330-TW)、日月光投控(3711-TW)、欣兴(3037-TW)、南电(8046-TW)，玻璃材料、载板与先进封装设备也可能成为下一波市场寻找的新题材。

中秋连假开盘不要只看指数有没有涨，我反而要看三件事：记忆体有没有续强、AI散热与PCB有没有拉回承接、台积电能不能守住关键价位。

现在最大的风险还是油价与美债殖利率，但最大的底气仍然是AI公司真的在花钱、真的在扩产。坚持做多没有改变，但5万点前最重要的不是追得快，而是买得漂亮、风险控制得好。

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