2026年09月29日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 顺德2025年第二季毛利率一度摔至10.5%谷底，随AI导线架放量、涨价效益与车用复苏三力齐发，2026年第二季毛利率回升至20.7%，季增1.59个百分点、年增10.23个百分点，超越法人预估的19.5%与市场共识18.8%，一年内毛利率翻倍。

第二季营收季增26.9%、年增37.2%创单季新高，营益率11.71%，前8月累计营收年增32.5%，创历年同期新高。

(图片来源：优分析产业资料库)

AI导线架专案数快速膨胀，占比目标第四季冲双位数
真正值得注意的是，AI相关新品专案数量自2025年12月约30款，快速膨胀至2026年8月已达60款，涵盖800V HVDC、PSU、BBU、VPD稳压器等应用。

AI导线架营收占比第一季约6%，管理阶层目标第四季拉高至双位数，法人估第三季即可突破一成，是带动毛利率结构改善的核心动能。

三波涨价逐步发酵，尽管铜价不利仍靠效率与调价撑住毛利
第二季毛利率提升中，尽管铜价走势不利拖累约3个百分点，仍靠成本控制、产能利用率与效率提升，加上涨价效益完全反映而抵销。

第一波涨价自2025年第四季启动，平均涨幅约15%，已于第一季完全反映；市场预期随同业陆续启动新一波涨价，顺德后续仍有调价空间，法人预期下半年毛利率有机会维持约2成高档水准。

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均热片锁定2026年为贡献元年，潜在需求庞大
均热片已通过多家指标客户认证，预计5至6个月后营收贡献更明显，法人估2027年占电子事业营收比重有机会达1%至2%，目前已通过四家客户认可为合格供应商，合计潜在需求达单月2,000万片，成为下一波成长曲线。

风险提醒：2025年全年营收曾年减，需观察双引擎动能能否延续
2025年全年营收年减5.27%，虽连续五年站稳百亿元大关，但显示景气仍有波动风险；后续观察重点在于AI导线架占比能否如期于第四季冲上双位数，以及车用需求复苏力道能否延续。

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