台湾投资人热爱高股息 ETF 已蔚为风潮，不管是小资族想为自己每个月加薪，还是准退休族追求稳定现金流，高股息 ETF 几乎成了国民标配。而在百家争鸣的市场中，声量最浩大、受益人数最多、人气最夯的三大天王，莫过于元大高股息（0056）、国泰永续高股息（00878），以及近年以超高配息率异军突起的群益台湾精选高息（00919）。

每到除息旺季，各大社群论坛总会掀起一波讨论狂潮：「00919 殖利率又飙破 10% 了，是不是无脑买它就好？」、「0056、00878 配息率好像输了，该不该换股？」

然而，配息率高就真的代表「赚得多」吗？投资界的超马选手——超马芭乐（王仲麟）在优分析《股民想知道》节目中拿出客观数据，为投资人揭开残酷的投资真相：只看配息高低会让你陷入严重的盲点，把价格因素算进去后的「含息报酬率」，才是决定你资产实质成长的关键！

存股族最大迷思：几年能「零成本」？回本年限大试算

许多存股族常抱持一个美好愿景：「只要我长期领息，领到的股息总额等于当初买进的本金，我就达成『零成本』境界，之后领的每一分钱都是纯赚的！」

超马芭乐指出，如果从**「纯领息、不考虑股价涨跌」**的角度，以近期最新的配息金额来推估，这三档 ETF 想要靠股息打平成本，确实需要花上一段时间：

• 元大高股息（0056）：
  作为台股老牌高股息霸主，若在 2011 年甚至 2015 年前买进的长期投资人，累积领到的股息早已超过当年 20 几元的买进成本，早就达成「零成本」。若以近期季配 1.72 元、股价约 57 元推估，现在买进大约需要 8.3 年 能靠纯领息回本。

• 国泰永续高股息（00878）：
  成立时间相对较晚（2020 年挂牌），依近期每季配息水准与约 35 元的股价推估，单纯靠领息回本约需 8.6 年。

• 群益台湾精选高息（00919）：
  因为主打傲视市场的超高年化殖利率（常态性达 10% 以上），换算下来，约 7 年出头 就能靠领到的配息拿回当初投入的本金。

看到这里，很多人直觉反应：「00919 只要 7 年多就能回本，0056 和 00878 都要 8 年多，那当然选 00919 啊！」

超马芭乐急忙踩刹车：「千万别太快下结论！这正是最多存股族掉入的思考陷阱。」

真相揭晓：别只看右手的「息」，左手的「价差」才是胜负关键

超马芭乐提醒，投资 ETF 不能只看「右手的股息」，而忽略了「左手的资产价格（资本利得）」。

一档 ETF 就算配了 10% 的高息，但如果除息后股价长期贴息、甚至跌破买进价，那只是把左口袋的钱换到右口袋，总资产根本没有增加；相反地，一档 ETF 就算配息率只有 6%~7%，但成分股选得好、股价一路跟着大盘往上走，投资人不仅赚到现金流，还能享受到股价上涨的果实。

这就是专业投资人最看重的**「含息总报酬率」（股息 ＋ 资本价差）**。

超马芭乐揭露，若回头检视今年截至第 3 季的含息总报酬率表现：

• 00919：在单纯的「配息金额」与「殖利率」比拚上，表现确实极为亮眼，称霸三者。

• 0056 与 00878：虽然配息率乍看略逊一筹，但因为选股逻辑在多头市场中跟涨能力强，累积的资本利得相当丰厚，拉出「含息总报酬率」一看，表现竟然完全不遑多让，甚至高于 00919！

这项数据打破了市场迷思：配息率最高的，未必是能帮你赚到最多钱的！ 0056 与 00878 虽然回本年限推估要 8 年多，但靠着优异的总报酬率，实际带给投资人的整体财富增长反而更为扎实。