大家好，我是承通投顾副总颜逸民。
近期台股经历高档修正，短短三个交易日一度下跌超过 3,000 点，市场弥漫恐慌气氛。然而就在投资人担心行情转空之际，大盘却出现强劲反弹，一天大涨超过 1,200 点，重新展现多头韧性。

从技术面观察，本次反弹最重要的讯号在于出现「下降吞噬」型态。红 K 棒不但收复前一天跌幅，更突破前一日高点，显示低档承接力道强劲，也代表市场资金并未全面撤退。
国家队资金进场支撑
本波反弹背后的重要力量来自八大公股行库。

根据市场统计，自 6 月初以来，八大公股行库连续多日买超大型权值股，累积金额超过 600 亿元以上。这些资金主要锁定台积电、金融股及大型电子权值股，成功稳定市场信心。

颜老师认为，当市场出现非理性恐慌时，政府资金适度进场稳盘，有助于降低系统性风险。因此目前仍应视为多头趋势中的正常修正，而非空头市场开始。
联准会降息仍是下半年关键

除了国内资金护盘之外，美国联准会政策也是市场关注焦点。
近期美国经济数据虽仍具韧性，但市场普遍预期联准会下半年仍有机会启动降息循环。若最快 7 月开始释出更明确讯号，将有助于降低资金成本，并提升全球股市评价。

颜老师看法维持不变：
「2026 年台股仍有机会挑战 50,000 点，但投资人必须掌握族群轮动节奏。」
光学镜头成为新主流

本次盘面最强势的族群并非 AI 伺服器，而是光学镜头概念股。
大立光 (3008-TW)、今国光(6209-TW)、先进光(3362-TW)、联一光(3441-TW) 等指标股接连亮灯涨停及强势上涨，资金明显集中进驻。
背后原因主要来自两大成长趋势：
第一，人形机器人需求快速成长。
未来每一台人形机器人都需要大量镜头、感测器及视觉辨识系统，带动光学元件需求爆发。
第二，CPO 共同封装光学持续升温。
随着 AI 资料中心规模快速扩大，传统铜线传输逐渐面临瓶颈，高速光通讯需求大幅提升，相关光学元件供应链成为市场焦点。

被动元件行情尚未结束
除了光学镜头之外，被动元件依旧是值得留意的重要族群。
近期包括凯美 (2375-TW)、蜜望实(8043-TW) 等个股表现强势，显示资金并未离开电子产业，而是在不同次产业之间轮动。
颜老师认为，目前被动元件仍处于景气回升初期，未来随 AI 伺服器、电动车及机器人需求增加，相关产业仍有进一步成长空间。
投资策略
面对近期剧烈震荡，投资人最重要的不是追逐市场情绪，而是掌握资金流向。
目前市场三大观察重点包括：
1. 八大公股行库是否持续买超。
2. 联准会降息时程是否明朗化。
3. 光学镜头与被动元件是否持续成为资金主流。
只要上述条件未出现重大改变，本次修正较可能属于多头趋势中的洗盘整理，而非趋势反转。
在 AI、人形机器人与高速光通讯三大产业趋势带动下，下半年市场仍有机会出现新的主升段行情。

蜜望实 (8043-TW)
蜜望实作为日本被动元件大厂（如太阳诱电）的台湾主要代理商，直接吃下 AI 伺服器的升级红利。一般伺服器的积层陶瓷电容（MLCC）用量约为 2,000 颗，但微型 AI 伺服器暴增至 2 万颗。主流 AI 机柜（如 NVidia GB200、GB300）单柜的 MLCC 用量更是高达 45 万颗。加上机柜功耗从 1000W 提升至 1400W 以上，规格全面转向耐高温、耐高压、高电容量的高阶产品，这正是日系代理通路商的绝对优势。

凯美 (2375-TW)
市场共识指出，AI 绝非短期题材，而是全面性的硬体大升级。AI 晶片功耗剧增，除了带动 MLCC（积层陶瓷电容）用量翻倍外，对于周边的高效能散热风扇、大容量铝质电解电容需求同样呈现刚性成长，这恰好切中凯美的核心产品线。

先进光 (3362-TW)
先进光作为大客户美系美商（苹果 MacBook）的核心镜头供应商，随着 AI NB 带动相机镜头全面要求高画质、微型化及多感测功能，零组件的使用量与平均单价（ASP）有望长线看增。董事长高维亚指出，旗下的指纹辨识等生物辨识产品线在接单上大有斩获，除了既有大客外，已顺利打入第二家指纹辨识新客户，增添多元营收动能。

大立光 (3008-TW)
美系外资看好大立光在 CPO 领域的策略布局，明确指出大立光正研发与准备送样 FAU（Fiber Array Unit，光纤阵列组件） 相关零组件。尽管量产时程仍需 1 至 2 年，但此举成功让大立光切入高价值、高技术门槛的 AI 云端网通供应链，让法人大举将评等调升至「买进」，目标价甚至喊出 4,700 元至 5,325 元 的极高预估。

国巨 *(2327-TW)
国巨刚公布的 2026 年 5 月自结合并净营收达 150.58 亿元，月增 7.3%、年增大幅跳升 47.5%，创下单月历史新高纪录。2026 年 1 至 5 月累计合并营收达 672.63 亿元，年增 27.4%。在 5 月工作天数较少的情况下仍能创高，主因在于 AI 相关应用的拉货动能极为强劲，且传统标准品与特殊品也重回稳定成长轨道。

光颉 (3624-TW)
光颉刚公告 2026 年 5 月合并营收为 2.90 亿元，在被动元件产业大环境回暖下，呈现月增 2.81%、年增率高达 30.83% 的强劲走势。2026 年 1 至 5 月累计合并营收达 13.01 亿元，累计年增率达 21.07%，验证今年整体营运主轴「逐季往上」的趋势。

汉磊 (3707-TW)
汉磊先前推出的 第 4 代平面型 MOSFET（G4 制程平台） 正式在今年收割。该技术成功将晶片尺寸缩小 20%，并改善导通电阻 20%，达到国际一线大厂的技术水平，并已通过客户的完整可靠度测试。

台股震荡洗盘后，真正的机会往往才正要开始。当资金开始从 AI 延伸至光学镜头、人形机器人与高速光通讯等新主流产业，下一波主升段行情已悄悄酝酿，让颜老师带你掌握资金流向，提前卡位下一档飙股！

近期台股指数持续震荡，类股轮动非常快速，许多投资人确步不敢投资，颜老师和研究团队听到你们的心声。从操作方式和选股逻辑为投资人朋友优化。操作方式，大家都怕指数突然下杀，颜老师采用价差交易 +(效率) 波段交易，在有限风险之下，利润极大化，让你的获利不断入袋为安，请密切追踪颜老师官方 LINE@粉丝团，在不影响会员权益之下，对 Line@粉丝团的投资朋友分享会员讯息，更多会员绩效邀请您一起来做见证，第一手讯息、布局飙股机会请私讯老师【Line ID】搜寻 @v588168，请密切锁定 LINE@粉丝团关注!

更多第一手底喷飙股、产业趋势→请加入颜老师的官方 LINE@：

https://lin.ee/V7lQjOs

颜老师每日解盘影片，带你了解总经全貌、最新新闻消息分析、个股解析
记得一定要【订阅 + 按赞 + 分享帮助好友】

本公司所推荐分析之个别有价证券
无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利
投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险