近期全球股市面临剧烈震荡，美伊冲突推升油价、通膨阴霾未散，加上美国科技股回档修正步入技术性熊市，种种利空连带引爆台北股市的史诗级崩跌。台股不仅跌破月线，更一度单日狂泻近3000点，回测4万2000点至4万3000点关卡，让不少满手科技股的散户恐慌不已，深怕重演韩国股市崩跌三成的去杠杆惨剧。

面对这波惊心动魄的急跌，存股达人「股海老牛」在优分析的《股民想知道》节目中坦言，在黑色星期五当天，他个人帐上资产瞬间蒸发了「一间房子的头期款」。然而，他却笑着表示：「心虽然有点痛，但我依然睡得很好、吃得下饭，最重要的是还笑得出来。」

他的底气究竟从何而来？答案就在于「基本面」与大跌时的应对策略。

暴跌洗盘是好事！老牛无视股灾进场「捡钻石」

老牛分析，对比韩国股市重挫三成，台股从最高点至今仅修正约一成多，显示台湾企业的基本面极具韧性。他摊开过去一年半的台股走势图指出，无论是去年底还是今年3月因战争引发的下杀，大盘每次跌到「季线」（生命线）位置后，都会迎来强劲的快速反弹。

他进一步指出，台股在今年4、5月时融资余额增加太快，单月甚至暴增两成以上。如今借由这波急跌，把浮动的筹码清洗干净，在季线附近进行整理，反而是健康的「好事」。

因此，当市场一片哀嚎时，老牛并未选择停损出场，反而是满怀兴奋地把这场大跌当作「特卖会」。他备足银弹，逢低进场加码了看好AI长线趋势的大型权值股，包含台积电(2330-TW)、台达电(2308-TW)与联发科(2454-TW)。

台积电交100分财报竟遭错杀？破解毛利率下滑迷思

牵动台股能否重返荣耀的关键，绝对是护国神山台积电。台积电公布的第二季财报堪称「100分」：单季EPS创新高、获利年增77%、上修全年营收成长至40%以上，更透露未来三年将持续扩大投资，准备在台湾新增13座先进制程与先进封装厂。

明明基本面无懈可击，为何法说会隔天股价却暴跌7%、跌破2300元大关？

老牛直言，市场对这份财报「期待过高」，并放大了下一季「毛利率微幅下调（预估65%~67%）」的利空。他深度解读，毛利率之所以下滑，是因为台积电「2奈米新产线开始投入量产」以及「资本支出调高」，这在初期必然会稍微拉低毛利率。

(图片来源:优分析产业资料库)

「只要毛利率能维持在高档位置就可以了！」老牛强调，台积电目前还能将毛利率维持在60%以上，甚至来到65%到67%，从过去的表现来看已经是非常优异的成绩。这点杂音完全不影响其长线强大的获利护城河。

算出台积电「超狂目标价」：明年EPS估140，上看2800元

许多投资人最关心的问题是：现在的台积电还能买吗？合理价到底在哪里？

老牛大方公开他对台积电的估值模型。他习惯以公司的「预估EPS × 本益比」来推算：16倍本益比为便宜价、20倍为合理价、24倍为昂贵价。

• 今年估值： 台积电上半年已赚近50元，下半年进入电子业旺季，预估也能赚50元以上。若今年全年EPS达100至105元，合理价约在2100元左右。以此来看，目前2300元的股价位处合理与昂贵区间。

• 明年估值（震撼亮点）： 若放眼明年，预估台积电EPS将高达140元。以此推算，明年的合理价将上看2800元！

老牛进一步推算，台积电股价涨跌1元约影响大盘8点，若台积电未来从目前的2300元涨至2800元，还有500元的上涨空间，这将为大盘贡献近4000至5000点的涨点。「加总起来，台股迈向5万点，绝对不是梦！」老牛笃定地说。

重点不是何时到2800，而是那时「你手上有几张」？

针对投资人频频追问「台积电什么时候会到2800元？」老牛反问了一个更深层的问题：「重点不是什么时候到，而是到了那个时候，你的持股有多少？」

面对当前的股灾与史诗级大洗盘，老牛给散户的最佳教战守则就是「放轻松」。把银弹准备充足，趁着股价跟着大盘错杀、回测季线支撑时，分批布局买进。与其听信市场上的停损恐慌杂音，不如听从台积电董事长魏哲家的霸气喊话：「继续买就对了！」相信魏哲家，明年买新家，才是赢在长线大多头的致富之道。

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