川普政府周二(9/1)推动20国集团(G20)就缩小全球贸易及财政失衡达成共识，并将焦点指向中国出口导向的经济模式。美方希望各国重新检视对中贸易条件，甚至提高中国商品的贸易壁垒，迫使北京扩大内需、减少对出口的依赖。

这项倡议正值全球债市卖压升温之际。日本10年期公债殖利率自1996年来首度触及3%，美国、日本、德国、欧元区及英国殖利率全面上升，反映能源价格推升通膨、主要央行可能收紧政策，以及政府债务恶化等疑虑。

美国促G20提高对中壁垒 迫使北京扩大内需

美国财政部长贝森特(Scott Bessent)日前接受《路透》访问时表示，他将敦促G20成员重新检视与中国的贸易条件，并考虑对中国商品设置更高贸易壁垒，促使中国经济由出口导向转向国内消费。

美国已对中国商品课征高额关税，并禁止进口中国汽车等部分产品。由于国内需求长期疲弱，北京持续扩大电动车、半导体及其他商品出口。中国7月出口额年增23.9%，也促使欧盟内部要求加强限制中国进口商品的声浪升高。

中国长期不愿接受削减产业补贴及调整经济结构的要求，人民币依多项衡量标准仍明显遭到低估。中国去年对欧盟商品贸易顺差达3,606亿欧元，较2024年增加15%；今年随中国企业扩大对欧出口、减少自欧洲进口，顺差又进一步攀升。

波兰财政部长Andrzej Domanski支持美方立场，认为中国对贸易伙伴的庞大顺差已构成重大问题。他表示，人民币严重低估，中国也积极补贴出口，许多欧洲国家对中贸易逆差居高不下，欧盟必须采取行动。

欧盟目前正对电商小包裹课征关税，而这类包裹多数来自中国。不过，美国自身迄今也未提出降低庞大财政赤字的具体方案。经济学家指出，华府若想缩减每年超过1兆美元的全球贸易逆差，也必须处理国内过度支出的问题。

中国补贴与稀土管制卡关 G20公报难产

欧盟执委会经济事务执委杜姆布罗夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)表示，中国确实是全球经济失衡的主要来源，但美国及欧洲也有各自责任。他将解方概括为「中国增加消费、美国减少支出、欧盟增加投资」。

杜姆布罗夫斯基斯指出，各主要经济体都必须采取行动，才能提高全球政策的效果；相关改革也应被中国视为有利自身成长，而非单方面让步。

关键矿产出口限制也是会议争议焦点。中国2025年4月为反制川普关税，对稀土实施出口管制，并波及非美国企业。日本财务大臣片山皋月表示，她已向G20成员强调，任意限制关键矿产出口正在伤害全球经济，相关措施应予撤销。

知情官员指出，联合公报中有关全球失衡的内容最难取得共识。中国反对点名「非市场经济体」，也不接受以强硬措辞批评关键矿产供应限制，因此美国能否整合立场分歧的G20成员仍不明朗。

欧洲国家同时要求在公报中加入批评俄罗斯侵略乌克兰的强硬措辞。俄罗斯财政部长西卢安诺夫(Anton Siluanov)周一亲自出席会议，是俄国2022年入侵乌克兰后首度派财长到场，令多名欧洲官员感到意外与不满，也进一步增加协商难度。