中国自2023年限制镓与锗出口以来，已过了3年，西方国家仍深受供应吃紧与价格飙涨之苦。尽管欧美及盟国近期陆续推出新产能计划，试图打破中国对这两种关键金属的高度控制，但多数项目仍处于早期阶段，短期内难以填补庞大缺口。随着人工智慧(AI)、光纤网路、红外线成像与国防需求持续增长，镓与锗价格如今已涨至2023年的9至10倍，西方供应链韧性正面临严峻考验。

《路透》报导，镓与锗广泛应用于半导体、洁净能源、光纤通讯及军事设备。中国实施出口管制后，西方企业被迫增加库存、寻找替代供应来源，并尝试修改产品设计或改用其他材料。然而，真正具有规模的生产计划直到最近几个月才逐步成形。

Argus资深分析师Cristina Belda表示，中国的出口管制对西方产业构成「真正的警钟」，企业正加速分散采购，转向回收材料、替代供应商及中国以外的新兴项目。其中，用于国防及热成像系统的红外线光学元件制造商，尤其受到供应紧张冲击。

AI推升需求 中国主导地位仍难撼动

AI热潮、光纤网路扩建及红外线成像应用增加，正进一步推高镓与锗需求。标普全球初步估计，全球镓需求将从2025年的约1,000公吨起，以每年约12%的速度成长至2030年；同期全球锗需求则将从343公吨起，年增约3.3%。

然而，顾问公司Project Blue估计，2025年中国仍占全球原生镓供应量的98.9%，锗供应占比也达68.6%，显示西方降低对中国依赖的进展仍极为有限。北京自2023年对镓与锗实施出口管制后，又把措施扩大至稀土及其他关键矿物，并在贸易与地缘政治争端中，把自身的供应优势转化为谈判筹码。

以其他材料取代镓或锗也不容易。美国光学元件制造商Edmund Optics精密光学资深副总裁Jessica DeGroote Nelson指出，锗并不存在能够直接一对一替换的材料，改用其他材料通常意味着产品必须重新设计，技术上虽非不可能，却极具挑战。

目前部分半导体应用已尝试以磷化铟取代砷化镓，红外线设备则开始采用硒化锌、硫化锌、矽或硫属化物玻璃替代锗。不过，这些方案都涉及昂贵且耗时的技术调整。一家光学公司的消息人士表示，该公司过去18个月已在部分产品中采用替代材料，把锗使用量减半，同时转向西方供应商并调高售价，但现在最大的问题已不是客户能否接受高价，而是市场根本缺乏足够供应。

回收与囤货成权宜之计 西方缺口依然庞大

供应疑虑也促使企业提前囤货。Nelson表示，部分客户甚至在产品设计定案前便先行购入锗，以确保正式投产时有材料可用。

美国Lattice Materials则透过回收方式取得锗，用于生产战斗机、战车及其他军事装备显示器所需的晶体。该公司总裁Travis Wood表示，短期内看不到供应转趋宽松的迹象，现有数据显示，价格至少会维持目前高档，甚至可能进一步上涨。比利时材料科技公司优美科(UMI.BR)也正与刚果民主共和国国营矿业公司Gécamines旗下STL合作，希望从矿业废料中回收更多锗。

但回收与囤货仍无法弥补供应缺口。标普全球预估，到2026年底，中国以外地区的镓供应能力仅约20公吨，供应缺口将高达678公吨；非中国锗金属产量估计只有31公吨，较需求短缺177公吨。

Project Blue创办人Jack Bedder指出，政府支持下出现一批较可信的新项目，确实为供应多元化带来机会，但中国拥有庞大产能与规模经济，生产成本也是西方新项目难以匹敌的优势。他认为，未来5年大幅降低对中国的依赖仍有可能，但要完全摆脱中国并不现实。

CRU顾问Piyush Goel也表示，西方政府可能必须提供价格下限等支持，才能吸引新供应进场，并确保相关项目具备长期商业可行性。

新产能竞相上马 2030年仍得仰赖中国

西方国家目前正加快追赶。澳洲与美国4月承诺投入逾35亿美元，支持包括镓与锗在内的关键矿物项目，规模接近去年初步承诺的两倍。

希腊METLEN(MTLN.L)已展开镓的试验规模生产，目标是在2028年前把年产量提高至50公吨，但潜在客户提出的需求已是该目标的数倍。其他仍在开发的镓项目，包括Alcoa(AA-US)与双日株式会社在澳洲的计划、Rio Tinto ADR(RIO-US)与Indium Corporation在加拿大的合作，以及印度国营铝业公司Nalco(NALU.NS)的项目。

Korea Zinc也在南韩及规划中的美国田纳西州精炼厂发展镓、锗产能；美国ReElement Technologies则在印第安纳州兴建精炼设施。锌与石墨生产商Titan Mining预计年底前在纽约州启动锗生产，初期年产量约2.5至3公吨，相当于美国需求的7%至10%。加拿大Teck Resources(TECK-US)也与加拿大政府达成协议，扩建卑诗省Trail厂区的产能。

标普全球估计，澳洲Wagerup及美国Clarksville等8项计划若顺利推进，到2030年可使中国以外的镓供应量由目前约5公吨增至386公吨。然而，根据《路透》依标普数据推算，届时中国以外市场仍须向中国取得约65%的镓供应。

加拿大、南韩及美国的新锗项目，预计也能在2030年前把中国以外的锗精炼产能提高至126公吨。即使届时有5座非中国精炼厂投入营运，仍只能满足中国以外市场约48%的预估需求。这意味着，西方虽已展开供应链反击，但在需求快速成长、项目建设耗时且成本居高不下的情况下，中国对镓与锗市场的主导地位，短期内仍难以真正撼动。