全美开票进入最后关键时刻，预测市场平台 Polymarket 的交易员预估，民主党一举夺下众议院与参议院控制权、掀起「蓝潮」（Blue Wave）的机率高达 89%。

这场期中选举对道琼工业指数、标普 500 指数与那斯达克指数影响深远。

回顾国会现况，共和党在众议院 435 席中握有 218 席，参议院 100 席中占据 53 席。若民主党果真全面翻盘，对于目前处于历史高档的美股而言，短期内恐将面临严峻考验。

川普放话变身「否决先生」

面对可能迎来的「分裂政府」，总统川普显然无意与反对党妥协。他近期受访时明确表示，若蓝潮成真，他将成为「否决先生」，对民主党主导的国会所通过的所有法案一律行使否决权。

这种政局僵局对市场而言其实是双面刃。好的一面在于，分裂的国会代表所有重大加税与支出法案将全面卡关，个人与企业的历史低税率将能一路锁定至川普任期结束（2029年1月），而这类极具可预测性的环境向来深受华尔街喜爱。

坏的一面则是政治摩擦将显著增加。例如，国会若由民主党把持，预计于 2027 年上半年面临的债务上限谈判将变得极其棘手，政府长期关门的风险大幅上升。

人工智慧监管风暴蓄势待发

另一个摩擦焦点则集中在人工智慧（AI）监管议题上。川普倾向对这项驱动美股与美国经济的最大引擎采取极简监管体制。

相对地，大多数民主党议员则主张限制资料中心扩建，并对大语言模型等 AI 应用施加更严格的约束。即使川普最终成功否决相关法案，光是将 AI 监管议题推向镁光灯焦点，就足以对相关概念股带来压抑效果。

最不利的政治组合 长期看多趋势依然不变

从统计角度来看，对投资人最不利的政治情境，莫过于共和党总统搭配两党分掌的国会。根据 Retirement Researcher 的资料，在这种政治组合下，标普 500 指数累计 34 年的平均年报酬率仅为 7.33%，其他政治组合则介于 14.01% 至 16.63%。

这样的表现听来或许不尽理想，但若拉长历史视角，情况就大不相同。例如，过去 75 年每次期中选举结束后，标普 500 指数在六个月及一年后均上涨，期中选举当年 11 月的上涨机率更达 100%。

此外，7.33% 的平均年报酬率虽明显低于其他政治情境，仍远高于房地产、大宗商品与美国公债的长期年化报酬率。即使处于「最差」情境，对愿意耐心等待的投资人而言，股票依然表现最为亮眼。

即使川普「一律否决」的威胁在短期内扰动股市，历史经验仍显示，无论哪个政党执政，道琼、标普 500 与那斯达克综合指数都有望缴出良好表现。