美股主要指数周二 (26 日) 开高，市场押注美伊有望达成协议、降低中东战事升级风险，带动风险资产反弹。AI 热潮持续成为市场主轴，科技股与半导体类股领涨，其中美光盘前劲扬，带动那斯达克与标普 500 指数朝历史高点迈进。尽管美国近期对伊朗发动军事打击，投资人仍倾向认为和平谈判未遭破坏，美债价格同步走高、油价涨势则相对受控。

截稿前，道琼工业指数涨近 160 点或 0.3%，那斯达克综合指数涨近 200 点或近 0.7%，标普 500 指数涨近 0.6%，费城半导体指数涨逾 3.6%。台积电 ADR 涨 2.0%。

美股主要指数期货走高，美债价格同步上涨，投资人押注美伊最新军事冲突不至于破坏中东停火谈判进程，市场风险情绪回温。随着美国周一因阵亡将士纪念日休市后恢复交易，科技股与 AI 概念股再度成为市场焦点。

标普 500 指数期货上涨 0.7%，那斯达克 100 指数期货涨逾 1%。受 AI 热潮推动，「美股七雄」盘前普遍走高，带动两大指数距离本月历史收盘高点仅剩约 0.4%。

债市方面，美国 10 年期公债殖利率下滑逾 7 个基点，美元指数则持稳，此前美元在上一个交易日对主要货币走弱。

尽管美国对伊朗船舰与飞弹发射设施发动攻击后，布兰特原油价格反弹，但市场并未出现明显恐慌。伊朗官媒《塔斯尼姆通讯社》(Tasnim) 声称，伊朗革命卫队曾向美军 F-35 战机开火，以色列也扬言将加大对黎巴嫩真主党的打击力度。

不过，市场目前仍倾向认为，中东局势虽紧张，但和平谈判仍有推进空间。

瑞穗银行 (Mizuho Bank) 策略师罗彻斯特 (Jordan Rochester) 表示，当前市场情绪的核心驱动因素仍是伊朗局势。他指出，虽然双方持续互相放话并爆发军事行动，但距离达成某种协议其实比过去任何时候都更接近，美国也已明确表示不希望冲突进一步升级。

川普日前也表示，美伊谈判「进展顺利」，美方则将近期军事行动定调为防御性质。即便油价周二反弹，布兰特原油价格仍维持在每桶 100 美元以下，并有望在 5 月下跌，扭转前两个月的涨势。

AI 与太空概念股续强 市场押注风险情绪回暖

随着市场风险偏好回升，美国盘前太空与卫星概念股持续走强，延续近期涨势。市场热度来自 SpaceX 日前正式公开 IPO 申请文件，外界预期其可能成为史上最大规模 IPO 之一。

个股方面，Redwire 盘前大涨 15%，加拿大卫星公司 MDA Space 上涨 13%，Firefly Aerospace 也劲扬 11%。

欧洲股市则涨多回吐，泛欧 Stoxx 600 指数回吐周一约 1% 的涨幅，其中英国石油 (BP-US) 跌幅居前。此前该公司宣布撤换董事长曼尼福德(Albert Manifold)，理由涉及治理与行为问题，引发市场对公司治理风险的疑虑。

Fed 转鹰预期升温 市场紧盯通膨与短债需求

除了中东局势外，投资人也持续关注联准会 (Fed) 政策走向。近期油价上扬再度推升通膨疑虑，市场预期 Fed 可能需要维持较高利率更长时间。

多位 Fed 官员近期已逐渐淡化宽松倾向。川普上周则表示，希望新任 Fed 主席华许 (Kevin Warsh) 能独立领导 Fed，但未再重申降息诉求。

不过，Fed 官员目前仍须在高通膨与经济放缓之间取得平衡。费城联准银行公布的企业活动指数低于市场预期，显示美国经济动能已有降温迹象。

市场接下来将关注美国两年期公债标售结果，以观察投资人对短天期债券需求。此外，本周稍晚公布的通膨数据，预料将显示 4 月物价年增率进一步升温，可能强化市场对 Fed 维持紧缩政策的预期。

ING 银行策略师特纳 (Chris Turner) 表示，中东局势降温原本应有利美元走弱，但美元近期表现仍相对稳健，反映市场开始押注 Fed 政策立场可能转趋更鹰派。

截至台北时间周二（26 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 66.15 点或 0.13%，暂报 50,645.85 点
• 那斯达克综合指数上涨 252.15 点或 0.96%，暂报 26,596.12 点
• 标普 500 指数上涨 40.81 点或 0.55%，暂报 7,514.28 点
• 费半上涨 383.67 点或 3.14%，暂报 12,586.22 点
• 台积电 ADR 上涨 1.77% 至每股 411.50 美元
• 10 年期美债殖利率跌至 4.48%
• 纽约轻原油下跌 3.94% 至每桶 92.79 美元
• 布兰特原油下跌 3.96% 至每桶 96.24 美元
• 黄金上涨 0.09% 至每盎司 4,527.10 美元
• 美元指数升至 99.142

焦点个股：

礼来 (LLY-US) 早盘股价上涨 0.43%，至每股 1,069.60 美元

礼来 (Eli Lilly) 盘前股价上涨约 1%，此前公司宣布将收购 Curevo、LimmaTech Biologics 与 Vaccine Company 等三家公司，借此扩大传染病产品布局与疫苗研发能力。礼来表示，此举将进一步强化公司在感染性疾病领域的产品组合与长期成长动能。

法拉利 (RACE-US) 早盘股价下跌 4.55%，至每股 332.40 美元

法拉利 (Ferrari) 盘前股价下跌约 3%，此前这家义大利豪华跑车品牌正式发表首款纯电动车「Luce」。法拉利在罗马举行新车发表会，但市场对品牌全面跨入电动车领域的成本与获利前景仍抱持观望态度。

美光 (MU-US) 早盘股价上涨 11.60%，至每股 838.15 美元

半导体类股盘前走强，市场押注伊朗战事有望降温，带动风险资产回升。美光 (Micron) 盘前大涨逾 6%，高通 (QCOM-US) 与超微 (AMD-US) 也同步上涨超过 3%。投资人看好地缘政治风险若缓解，将有助科技股与 AI 供应链情绪回稳。

今日关键经济数据：

• 美国 5 月经济评议会消费者信心指数预期 91.9，前值 92.8

华尔街分析：

高盛全球客制化股票篮子业务负责人 Louis Miller 指出，投资人正展现出更强烈的分散化意愿，「战后交易」的轮廓也逐渐清晰成形。

根据高盛固定收益、外汇与大宗商品 (FICC) 以及股票交易部门的统计，上周五出现的动能策略回吐行情，已成为自 2022 年以来最大规模的连续性下跌。

针对「战后交易」，Miller 提出三种简单的交易方向：押注低动能股票反弹；做多黄金、看淡原油；及是利用股债双重避险。