尽管市场焦点集中于半导体产业，但一些与高科技看似毫不相关的日本企业，却凭着核心技术切入人工智慧 (AI) 供应链，成为今年股市的隐形赢家：日本卫浴设备大厂东陶 (TOTO)、玻璃纤维制造商日东纺 (Nittobo)，以及味精制造商味之素 (Ajinomoto)，今年股价分别上涨 78%、63% 及 61%。

三家公司都成功将原有技术应用于半导体制造，搭上 AI 热潮。其中，TOTO 生产用于半导体设备的陶瓷静电吸盘 (Electrostatic Chuck)，日东纺供应半导体封装基板使用的高阶玻璃纤维，味之素则生产高效能晶片封装所需的绝缘材料「增层薄膜」(Build-up Film，ABF)。

截至 3 月底止的年度财报显示，三家公司与半导体相关业务均大幅成长，凸显 AI 热潮带来的商机。

TOTO：陶瓷技术撑起成长

TOTO 表示，受惠于物联网 (IoT)、数位转型、AI 及资料中心需求，先进陶瓷业务的获利率高于住宅设备业务。

TOTO 在年报中指出，虽然成立逾百年的住宅设备部门全年营收及获利下滑，但先进陶瓷业务的成长，得以完全弥补缺口。该部门全年营收年增 34%，营业利益成长 42%，几乎凭一己之力让公司整体业务得以成长。

TOTO 利用陶瓷技术，自 1988 年开始生产半导体设备用电子静电吸盘，用于蚀刻制程中固定矽晶圆。该公司表示，其陶瓷产品有助提升先进晶片制造良率。

不过 TOTO 强调，并未将先进陶瓷视为比住宅设备更重要的事业，「先进陶瓷虽是高成长领域，但过去 40 年间曾长期亏损，直到近年才开始获利。」

TOTO 表示，住宅设备仍是稳定资产负债表的重要基础，而半导体产业波动较大，因此不打算放弃核心住宅设备业务，而是希望两项事业维持平衡发展。

日东纺：电子材料成未来十年核心

日东纺表示，电子材料已成为公司最重要的成长引擎。该公司 1984 年推出的 T-glass 玻璃纤维，目前广泛应用于印刷电路板 (PCB) 及电子元件。

日东纺表示，T-glass 及其他电子材料将成为未来十年的成长支柱，AI 晶片需求也正改变公司的资本支出、研发及人才配置策略。

财报显示，在 AI 伺服器需求及特殊玻璃销售带动下，电子材料事业营收年增 20.4%，营业利益成长 39.7%。

根据 CNBC 计算，日东纺全年度增加的营收当中，有 91% 来自电子材料事业。该部门营业利益增加 55 亿日元，甚至高于公司整体营业利益增加的 44 亿日元。

日东纺表示，玻璃纤维过去主要用于塑胶补强等复合材料，但如今，电子材料「很可能长期扮演公司最重要业务」的角色。

日东纺预期，用于资料中心伺服器、网路设备及半导体封装基板的特殊玻璃需求将持续强劲，因此将积极扩充产能。此外，即使半导体业务获利快速提升，该公司仍持续拓展玻璃纤维在复合材料及工业材料等传统领域的应用。

味之素：味精副产品催生 ABF 材料

味之素则把食品技术成功延伸至半导体材料。根据官网资料，味精生产过程中的副产品，最终催生出 ABF 绝缘薄膜技术。

ABF 于 1999 年上市，目前已广泛应用在中央处理器 (CPU) 等高效能半导体封装。

味之素指出，随着半导体封装愈来愈复杂，ABF 的重要性持续提升，而 AI、5G 等新技术将持续推升半导体需求。

味之素并未单独揭露 ABF 营运数据，但财报显示，涵盖 ABF 的「医疗保健与其他」事业部门，全年度营收成长约 4%，事业利益大增 45.1%，部分原因在于电子材料营收增加。

该部门目前已为公司带来全年超过三分之一获利，营收及获利甚至超越冷冻食品事业。

味之素表示，未来将持续推动 ABF 产品在高附加价值及最先进应用领域的成长，并希望食品事业与 AminoScience 事业最终各占公司一半，而 ABF 将是后者的重要成长动能。