记忆体类股今年掀起强劲涨势，SanDisk (SNDK-US)更成为市场焦点。截至目前，该股年初至今累计飙升628%，股价从2026年初约235美元一路攀升至52周高点2354美元，涨势之凌厉在今年记忆体族群中相当罕见。不过，SanDisk在创下历史高点后迅速反转，股价一度蒸发约50%，最低跌至约1119美元，之后再度反弹，目前约为1741美元。

在股价剧烈波动之际，避险基金对SanDisk的看法也开始出现明显分歧。根据截至8月中旬陆续向美国证券交易委员会(SEC)申报的第二季13F文件，部分基金仍看好人工智慧(AI)带动的储存需求，趁股价大涨后进一步加码；另一批投资人则选择获利了结、降低持股，甚至完全退出。

在加码阵营中，Rob Citrone旗下Discovery Capital于第二季进一步增加SanDisk持股，持有股数由约18.4万股提高至约20.8万股。Discovery Capital是在第一季建立这笔部位，当时买进约18.4万股，投入金额超过1亿美元，并成为该基金当季规模最大的买进交易之一。随着SanDisk股价持续飙升，Citrone并未选择获利了结，反而在第二季继续提高持股。

Rokos Capital同样选择加码，第二季持股增加28%，由5万7063股提高至7万2771股。值得注意的是，该基金第一季曾经减码SanDisk，持股从7万9398股降至5万7063股，因此第二季的加码也代表其投资策略出现反转，重新押注这档记忆体股的后续表现。

然而，并非所有大型投资人都认同SanDisk在AI储存需求推动下仍具备上涨空间。

Stanley Druckenmiller旗下Duquesne在第二季小幅减持SanDisk，持股由约3.8万股降至约3.5万股。Duquesne是在第一季建立这笔持股，因此第二季的操作主要属于小幅调节，与部分基金积极加码的策略形成对比。

更明显的撤退来自David Tepper旗下Appaloosa。该基金直接清空约28万股SanDisk持仓，而这笔部位同样是在第一季建立。换言之，SanDisk股价在第二季延续强劲涨势之际，Appaloosa选择完全退出，而非继续参与后续行情。

Renaissance Technologies的动作则更加激进。该基金第二季将SanDisk持股砍掉超过99%，从约79.96万股大幅降至仅4980股，几乎等同于全面退出。这也是Renaissance连续第二季减持SanDisk。

事实上，Renaissance在第一季便已开始大幅降低持股，当时持股由约120万股削减34%，降至约79.96万股；到了第二季，基金再进一步大砍逾99%，显示其对SanDisk股价大幅上涨后的风险评估明显转趋保守。

SanDisk股价今年的暴涨，使其成为AI基础建设与储存需求热潮下最受瞩目的记忆体类股之一，但股价从235美元上涨至2354美元后又快速腰斩，市场对估值与后续成长空间的争议也同步升温。

最新13F持股变化显示，避险基金并未形成一致看法。Discovery Capital与Rokos Capital选择在大涨后进一步加码，反映部分投资人仍相信AI伺服器、资料中心及高效能运算需求将持续推动储存市场；另一方面，Appaloosa直接清仓，Renaissance Technologies则几乎全面退出，显示另一些资金已将股价大涨视为获利了结的机会。

SanDisk后续股价表现因此将同时面临两股力量拉锯。一方面，AI资料中心扩张与储存需求成长可能继续提供基本面支撑；另一方面，在股价今年已经飙升628%的情况下，估值、获利了结压力以及剧烈波动风险也更加突出。对投资人而言，最新13F所呈现的并不是单纯的资金流向，而是华尔街对这波记忆体行情能否延续的重大分歧。