2026年11月10日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 智伸科正加速从传统车用零组件，转向半导体、AI液冷与医疗三大科技领域。

2026年前10月营收年增21.96%，前三季半导体与其他事业占比已从去年同期9%升至17%。

其中，AI伺服器液冷与半导体业务成为主要成长引擎，但医疗订单递延、越南厂初期费用，也让短期获利仍有变数。

产品组合转型，半导体与其他事业占比升至17%

智伸科2026年前三季车用营收占比降至53%，半导体与其他事业则升至17%，较去年同期9%明显提高；电子、医疗及运动产品分别占13%、9%与8%。

车用仍是最大营收来源，但半导体与AI散热业务比重快速提升，显示公司营运重心正逐步转向高附加价值科技应用。

AI液冷与半导体双引擎，2027年营收有望再倍增

半导体与AI散热目前各占科技事业营收约一半，2026年该类营收预估年增112%，2027年则有机会再倍增。

半导体产品已切入ASML的EUV、DUV自动化零件，以及Brooks Instrument的MFC阀体与CMP零组件；AI液冷方面则供应富世达UQD关键组件。

先前GB300转换至Vera Rubin平台，曾使2026年第二季UQD出货受到干扰，但7月起出货逐步回稳，越南厂也于第三季末加入量产。

随Vera Rubin NVL72朝全液冷设计发展，单柜快接头用量可望增加，成为智伸科下一阶段的重要成长动能。

医疗订单递延，成长期待转向2027年

相较半导体与AI液冷，医疗业务今年的成长表现不如原先预期，主要受到客户拉货节奏与产品认证时程影响，部分订单递延至2027年上半年出货。

不过，外科缝合器与微创手术零件后续也将进入量产，法人预估2027年医疗业务可望恢复40%至50%的成长。

这项业务的关键不在需求是否消失，而是订单何时能实际转化为营收。

越南厂加入量产，短期费用压抑毛利率

智伸科越南厂于2026年第三季末加入量产，初期承接半导体与AI散热订单，预估2027年可贡献公司营收约5%至10%，第一阶段产能有机会在2027年上半年达到满载。

不过，新厂开办与试运转成本使第三季认列约3,000多万元一次性费用，毛利率由第二季24.58%降至23.87%；若排除相关费用，毛利率约25%，显示本业获利结构仍有改善。

后续观察：科技事业放量与新厂稼动率

法人预估智伸科2026年营收年增21.9%，毛利率约24.27%，营业利益年增33.63%；2027年营收则预估年增20.66%。

整体来看，智伸科的转型已逐渐反映在产品组合与营收结构上。

接下来要观察Vera Rubin液冷订单放量、越南厂产能利用率，以及医疗递延订单能否如期出货，这三项因素将决定科技事业能否接棒车用，成为长期获利成长的新支柱。

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