2026年11月13日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 第 3 季营收 3.02 兆元、年增 46%，营业利益 1,154 亿元、年增 64%，首次单季突破千亿元；归属母公司税后净利 775 亿元、年增 34%，每股盈余 5.51 元。AI 伺服器带动营运规模扩大，公司表示 AI 伺服器已成为鸿海最重要的成长动能。

云端网路产品占第 3 季营收 54%，在四类产品中占比最高。公司表示会持续优化营收与客户结构，并深化垂直整合，让成长建立在更有竞争力的基础上。

毛利率较去年同期下降 0.33 个百分点、降至 6.02%，公司归因于产品组合与原物料价格上涨，毛利金额仍有 1,815 亿元、年增 39%。同一季营业利益率反向升至 3.83%、年增 0.40 个百分点，两项利润率走势分歧，关键在营业费用：第 3 季营业费用 661 亿元是以毛利 1,815 亿元减营业利益 1,154 亿元推算而得，费用率 2.19%；去年同期财报上的营业费用是 602 亿元，占去年第 3 季营收 2.06 兆元的 2.92%，费用只增加 9.8%，营收成长 46%。

如下图，根据优分析产业资料库，毛利率与营业利益率两条线在 2026 年靠拢：毛利率大致守在 6% 一线，营业利益率从 2025 年第 1 季的不到 3% 往上，2026 年第 2 季接近 4%，两条线的距离跟着缩小，图只到 2026 年第 2 季。

（资料来源：优分析产业资料库）

营业费用只增 9.8%，是行销、管理与研发三项支出未随营收等比例增加，公司将原因归于业务规模扩大与营运效率提升。业外表现则拖累净利：归属母公司的净利年增 34%，比营业利益的 64% 少了 30 个百分点，差距在业外，第 3 季业外获利 34 亿元、较去年同期减少约 130 亿元，投资收益减少、净利息支出与汇兑成本增加三个方向都不利，去年同期还有资产处分利益。营业利益 1,154 亿元加业外 34 亿元是税前 1,188 亿元，扣除税与非控制权益后，归属母公司的税后净利是 775 亿元。

零组件自制拉高毛利金额

毛利率下滑的主因是产品组合与原物料价格，自制比率提高则让毛利金额仍年增 39%。公司表示，垂直整合的零组件金额去年约 1.3 兆元，今年增至超过 1.6 兆元，这部分的毛利率高于 15%，「我们做越多零组件，平均毛利率就会越高」。

ASIC 机柜是垂直整合空间较大的一类。从系统架构、主板设计、电源、液冷散热到高速连接都要客制化，客制化的重点落在零组件，这是公司把 ASIC 专案列为零组件业务成长来源的原因。自制的另一项效益是缩短交期，公司表示自制比重越高，产品从开发到量产的时间越短。

精密加工接到光通讯

公司自制的机柜零组件超过一半。精密加工是另一个环节，金属加工能力涵盖 5 个制造精度等级，精密模具的加工精度可达 2 微米，光学镜头与光通讯元件的加工精度可达小于 1 微米；下一代 AI 伺服器对光通讯晶片连接器与微光学元件的精度要求更高，这批技术成为切入 AI 关键零组件的基础。公司指出，同样的精密加工能力过去用在手机上，精度要求有限；光通讯需要在极小的范围内精准对接多根光纤，对精度的要求高得多。

第 4 季营收预期季增、年增强劲。前 3 季营业利益率 3.73%，公司对中长期维持在 3% 以上的目标没有改变。产品组合压低毛利率，费用控管与自制零组件则带动营业利益率上升，费用率同步下降。第 4 季能否延续此一获利结构，取决于 AI 机柜与消费智能两类产品的出货节奏。

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