全球投资人为分散美元资产风险，资金正加速流入发展中国家，推升新兴市场股市创下自2004年以来最强劲的8月涨势。

尽管中东冲突加剧与联准会(Fed)升息预期一度引发市场震荡，但在资金持续流入下，股市的波动度已降至今年2月以来最低。

本次新兴市场的涨势已呈现更广泛的健康轮动。过去主导涨幅的三大晶片权值股——台积电、三星电子与SK海力士，在8月份对指数涨幅的贡献度，从先前的82%大幅降至11.5%。相反地，中小型AI股、中国生物科技等非AI行业，以及受惠于美元贬值的商品市场均表现亮眼。此外，新兴市场本币资产与货币也随之走强。

对此，Tellimer新兴市场股市与地缘政治策略主管Hasnain Malik指出，这波涨势背后有「美元贬值交易」的强力支撑。此交易意指投资人预期美国政府将借由逐渐侵蚀货币购买力，来减轻其庞大的债务与赤字负担。

Malik表示：「美国财政与债务疑虑，促成了新一波资金流入新兴市场本币资产，包括股市。与此同时，AI科技指标股的情绪趋于稳定，而美元贬值交易也推升了黄金价格。」

9月份新兴市场投资人将面临多项风险事件，包括9月4日公布的8月份美国非农就业数据、9月11日公布的通膨数据以及9月16日联准会的利率决议。升息可能会推高美元和美国公债殖利率，抵消美元贬值的影响，但同时也会削弱投资者对风险资产的需求。