串流影音巨头Netflix(NFLX-US)周二(20日)盘后公布第三季(截至9/30)财报，获利优于分析师预期，营收则符合预估，但下修了全年广告业务营收预测，也收窄2026全年财测区间，导致盘后股价下跌6%。

Netflix表示，受惠于会员数成长，以及3月生效的订阅价格调涨，公司营收年增近12%。Netflix指出，消费者对此次涨价的反应，与过去调价的情况及公司预期一致。

第三季净利为36.6亿美元，或每股盈余0.87美元；去年同期净利为25.5亿美元，或每股盈余0.59美元。Netflix表示，获利年增部分归因于费用认列的时间差异。

Q3 财报关键数据 v.s. LSEG预估

• 营收：128.7 亿美元 v.s. 128.7 亿美元
• 调整后EPS：0.87 美元 v.s. 0.82 美元

公司预期，第四季营收将年增逾11%，达134.4亿美元，成长动能来自会员数增加、订阅价格调整及广告收入成长。

Netflix收窄2026年全年财测区间，目前预期全年营收将达511亿美元，较前一年成长13%。这个数字落在公司前次财报所提供的510亿至514亿美元预测区间低端，也低于LSEG预估的全年营收512亿美元。

华尔街与投资人密切关注Netflix在近期组织调整后，是否会进一步说明公司策略。Netflix目前面临的挑战包括观看时数成长停滞，以及YouTube等竞争对手带来的竞争压力。

Netflix周二在致股东信中表示，「在竞争激烈、争夺消费者注意力的内容大量涌现之际，清晰的策略方向与卓越的执行力至关重要。第三季，我们在三项优先工作上都取得良好成果，但我们认为，透过持续聚焦与不断改善，仍有进一步提升的空间。」

Netflix上周宣布裁员约6%，相当于约1,000名员工。同时，内容长Bela Bajaria也将离开现任职位。

Netflix周二表示，预期第四季业绩将受到裁员影响，营业利益率将因此减少约120个基点。

前迪士尼高层Peter Rice已获任命为新任内容长，但他将如何处理观看时数成长方面的疑虑，目前仍不明朗。

Netflix在致股东信中表示，「我们知道部分投资人对观看时数的成长感到担忧。」但公司强调，「涵盖观看数量、品质与多样性的用户参与度仍维持健康，且我们持续为会员提供强大的价值。」

公司希望加快观看时数的成长，并计划透过三大策略达成目标：为会员提供更多娱乐价值、运用科技改善服务的各个面向，以及提升营收变现能力。

Netflix提供的价值中，价格较低的广告方案一直是重要的一环。然而，公司周二下修了全年广告业务营收预测。

Netflix目前预期，2026年广告营收约为27亿美元，低于先前预估的约30亿美元。公司表示，这次下修是因为部分广告产品功能的推出进度慢于预期。

周二稍早，Netflix宣布推出多项广告业者新功能，表示这些功能将协助品牌更精准地接触目标受众，并衡量广告投放成效。