Anthropic 在最新 IPO 招股书中揭露一套罕见的公司治理架构，计划成立由7名共同创办人组成的「Founder LLC」，并透过特殊的 Class F 股票让创办人掌握公司50.1%的总投票权，以确保公司在上市后仍能优先追求长期公共利益与人工智慧安全，而不完全受短期市场压力左右。

这套架构意味着，即使 Anthropic 上市后由一般投资人持有 Class A 普通股，每股拥有1票投票权，散户及一般股东对公司的实际影响力仍可能受到大幅限制。根据招股书，Founder LLC 初始成员包括执行长 Dario Amodei、总裁 Daniela Amodei、首席运算长 Tom Brown 及负责核心研究的 Chris Olah 等7名共同创办人，他们被公司形容为「特别适合成为公司使命守护者」的人选。

Anthropic 将透过 Founder LLC 控制一股 Class F 股票，而7名共同创办人中的多数成员可透过这股股票掌握相当于公司50.1%的总投票权。这项权力涵盖部分董事选举，以及提交股东表决的其他重要公司事项。

Anthropic 同时维持 Delaware 公益公司(Public Benefit Corporation,PBC)身分。这种法律架构允许公司董事在做出重大决策时，同时衡量股东财务利益与公共利益，而不必单纯以股东价值最大化为唯一目标。Anthropic 的使命则是负责任地开发及维护先进人工智慧，让 AI 长期造福人类。

招股书也直接警告，这套治理安排可能导致公司作出与短期、中期甚至长期财务利益及营运表现不一致的决策，进而可能对 Class A 普通股的价值造成负面影响。换言之，Anthropic 在上市文件中已明确告知投资人，公司管理层可能为了 AI 安全及公共利益，选择放弃部分商业上更具吸引力的机会。

除了 Founder LLC 外，Anthropic 还保留另一个重要治理机制「Long-Term Benefit Trust」。这个独立信托机构将负责选出公司其余4名董事，目前受托人包括前联准会主席 Ben Bernanke 及国家安全专家 Richard Fontaine。Anthropic 目前的董事会共有7席，其中部分席位将由 Class F 与 Class A 股东共同选出，其余席位则由 Long-Term Benefit Trust 选出。

因此，Anthropic 上市后的权力结构并非单纯由创办人或一般股东控制，而是由创办人集团、一般股东及长期利益信托共同构成。其中 Founder LLC 掌握50.1%投票权，Long-Term Benefit Trust 则在董事会组成方面拥有重要影响力。

这套架构也与 Anthropic 过去建立的治理制度一脉相承。公司早在2023年便成立 Long-Term Benefit Trust，并将其定位为独立于财务利益之外的监督机构，目的在于确保公司在开发具高度社会影响力的 AI 时，不会因短期商业压力而忽略长期安全及公共利益。

Anthropic 表示，AI 可能带来国家安全风险、大规模经济冲击甚至攸关人类存续的威胁，同时也可能带来医疗、安全及其他领域的重大利益，因此传统公司治理架构可能不足以处理这种规模的外部性。

Founder LLC 的设计则进一步将这项理念延伸到公司创办人身上。Anthropic表示，7名共同创办人在公司成立5年后仍维持高度一致，而其中部分成员早在10多年前便已认识。他们在2020年离开 OpenAI 后共同创立 Anthropic，并长期将 AI 安全置于公司发展的重要位置。

除了 Dario Amodei 外，Founder LLC 成员还包括他的妹妹、Anthropic 总裁 Daniela Amodei、首席运算长 Tom Brown，以及研究主管 Chris Olah 等人。Daniela Amodei 同时担任 Anthropic 董事会主席。

招股书也为共同创办人未来退出 Founder LLC 设计了退出机制。如果成员离开公司、死亡、出售过多持股，或因「正当理由」遭移除，都可能失去 Founder LLC 成员资格。当Founder LLC 剩下2名或更少共同创办人或其继承人时，创办人所掌握的超级投票权将开始逐步失效，并进入治理权力转换阶段。

在薪酬方面，招股书显示，Dario Amodei 2025年总薪酬接近1,800万美元，主要来自股票及股票选择权奖励；Daniela Amodei 则是公司2025年薪酬第二高的主管，总薪酬约1,640万美元。

此外，7名共同创办人还在 IPO 文件中承诺，将把个人持有的 Anthropic 股权中80%投入慈善用途。这项承诺进一步凸显公司希望透过股权及治理架构，把创办人的个人财富与 Anthropic 所宣称的公共利益使命连结起来。

Anthropic 也已在实际产品策略上展现类似取向。公司表示，过去曾因安全考量限制或延后部分 AI 能力的推出，例如针对具高度网路安全能力的 Mythos Preview 采取有限存取模式。

公司甚至指出，部分具有商业吸引力的产品，例如影像及影片生成模型，也曾选择不予开发，原因是希望把有限的运算资源投入研究及安全工作。这意味着 Anthropic 所谓「公共利益优先」并非仅存在于公司章程，而是已延伸至产品与运算资源配置。

Anthropic 目前正准备可能成为史上规模最大的 IPO 之一。公司6月已向美国证券交易委员会(SEC)秘密提交 IPO 注册草案，当时并未公布发行股数及价格，最终是否上市仍取决于 SEC 审查、市场条件及其他因素。

Anthropic 5月完成650亿美元融资，投后估值达9,650亿美元。公司年化营收运行率则从2025年底约90亿美元，快速攀升至2026年7月底超过650亿美元，并预估2028年营收可能达到约1,900亿至2,000亿美元。市场近期评估 Anthropic IPO 时，甚至出现接近2兆美元的估值预期。

公司快速成长也伴随庞大的资本需求。Anthropic 已与 Amazon.com (AMZN-US)、Alphabet (GOOGL-US)旗下 Google 等大型科技企业建立投资及运算合作关系，并承诺未来投入超过5,000亿美元于云端运算、晶片及伺服器等基础设施。

在这种高速扩张背景下，Anthropic 选择在上市前强化创办人控制权，将使 IPO 后公司治理成为投资人需要关注的重要议题。一般 Class A 股东虽然能透过持股参与公司决策，但50.1%的 Founder LLC 投票权，以及 Long-Term Benefit Trust 对董事会的影响力，都意味着股东权力将不同于传统单一股权结构的上市公司。

Anthropic 在招股书中则将这套制度定位为维持公司长期使命的工具。公司认为，前沿 AI 的能力与安全并非互相排斥，而应该同步推进，并希望透过低自我中心、追求真相的企业文化，使 AI 能力提升与安全研究相互强化。

随着 Anthropic 从私人 AI 实验室走向公开市场，Founder LLC、Long-Term Benefit Trust 及 PBC 身分将共同构成一套与传统科技公司不同的治理模式。对 Anthropic 而言，这套制度的核心问题并非单纯如何提高股东回报，而是如何在公司估值、商业成长、AI 安全与其宣称的长期公共利益之间维持治理上的平衡。