一、今日盘势重点

1. 台股重挫修正，跌破短期重要均线
   • 加权指数终场下跌 1,683 点，收 44,571 点，跌破 10 日线及月线。
   • 成交量约 1.55 兆元，市场恐慌性卖压明显升温。
   • OTC 柜买指数同步下跌 24.58 点至 415.26 点，失守 10 日线及月线，成交量约 2,638 亿元。
2. 三大利空引爆市场获利了结
   • 伊朗砲击荷姆兹海峡货船，美伊局势再添变数。
   • 美国 5 月 PCE 年增率升至 4.1%，市场预期 Fed 最快 9 月恢复升息，全年仍有升息空间。
   • 外资台指期净空单高达 8.1 万口，市场避险情绪快速升高。
3. 三大法人同步影响盘势
   • 外资卖超 1,431 亿元，连四卖，累计卖超近 4,000 亿元。
   • 自营商卖超 707 亿元，连四卖，累计卖超逾 1,300 亿元。
   • 投信持续买超 84 亿元，扮演稳盘角色。

二、短线盘势分析

1. 高档修正与去杠杆同步进行
   • 台股涨幅过大，加上融资余额创 8,221 亿元历史新高，杠杆偏高。
   • 利空消息放大市场恐慌，造成获利了结与融资停损同步出笼。
2. 仍须留意技术面压力
   • 若市场信心未恢复，不排除回测 42,000 点附近、季线支撑。
   • 待融资有效减肥、成交量降温后，才有利展开下一波反弹。
3. 短线修正不改中期多头
   • ETF、内资及国家队仍具承接能力。
   • 若国际利空趋缓，预期下周至 7 月初有机会止跌回稳。

三、中长期三大利多支撑

1. AI 带动台湾制造业持续成长
   • 5 月工业及制造业生产双创历史同期新高，连续 27 个月成长。
   • AI、高效能运算 (HPC) 及下半年消费电子新品上市，将持续推升景气。
2. 全球 AI 资本支出持续爆发
   • 北美五大 CSP 未来三年 AI 资本支出快速扩张。
   • 2026 年约 8,050 亿美元，2027 年突破 1 兆美元，2028 年续创新高。
   • 台湾完整 AI 供应链可望持续受惠，法人普遍看好 2026～2028 年企业获利维持高成长。
3. ETF 形成结构性买盘
   • 台股 ETF 规模突破 7 兆元，今年增加逾 3 兆元。
   • 市场资金来源由外资转向 ETF 及内资，提升台股下档支撑力。
   • 虽外资近三年持续卖超，但加权指数仍屡创新高，中长期多头架构未变。

四、AI 产业最新趋势

1. Agentic AI 正式成为市场主轴
   • AI 由生成式 AI 迈向具备推理、决策及执行能力的 Agentic AI。
   • AI 工厂、GPU、ASIC、高速网路、散热、电源及 HBM 需求同步提升。
2. 人形机器人商机快速升温
   • 辉达推出 Halos 安全平台，加速机器人进入工厂、物流、医疗等应用。
   • 台湾相关机器人供应链受惠程度持续提升。
3. AI 记忆体与先进封装需求强劲
   • 美光财报、财测优于市场预期，HBM 及 AI 记忆体仍供不应求。
   • 日月光 (3711-TW) 表示 AI 订单远高于产能，15 座新厂同步建置，AI 封测需求持续扩大。
4. AI ASIC 竞争加剧
   • 高通正式切入 AI 资料中心 ASIC 市场。
   • 长期有助扩大 ASIC 市场规模，但短期将提高相关 IC 设计业者竞争压力。

五、投资策略建议

• 短线： 降低杠杆、提高现金比重，避免追高，耐心等待融资整理完成。
• 中长线： AI 仍是最强主流，可分批布局基本面佳、获利成长明确的核心 AI 供应链。
• 优先留意族群： ASIC、晶圆代工、CoWoS、先进封装、CPO 矽光子、PCB/CCL、ABF 载板、HBM 与记忆体、散热、电源、被动元件、MOSFET、低轨卫星及 AI 机器人等。
• 操作原则： 采「降杠杆、留核心、重节奏、分批布局、汰弱留强」策略，以纪律掌握 AI 长线成长趋势带来的投资契机。

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文章来源：伦元投顾陈学进分析师

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