外汇交易员对日元的看法日益乐观，这项转变率先反映在主要交叉汇率。日元近期兑欧元、瑞士法郎及英镑走强，相关涨势可能进一步延伸至美元，带动美元兑日元汇率续跌。

日本当局实际干预与口头干预接连出现，加上市场对日本央行升息的预期升温，正逐步改善日元的整体环境。另一方面，日本政府退休金投资基金（GPIF）可能将更多海外资金汇回国内、转进日本债券，也成为支撑日元的潜在因素。

值得注意的是，在美元兑日元上周跌至155关卡前夕，投机交易员一度增加日元净空头部位，但这些部位可能已经大幅削减。由于欧元及瑞郎净空头部位仍处低档，也让交易员在日本央行公布利率决策前，仍有充足空间透过交叉汇率建立日元多头部位。

随着市场对日本央行转向鹰派的预期升高，投资人将关注9月18日的利率决策是否以9比0全票通过升息，以及行长植田和男会后是否保留10月再次升息的可能性。

此外，随着日元逼近155关口，空头踩踏风险急剧升温。摩根大通策略师田中俊雅等人警告，若美元兑日元贬破155，庞大的空头部位恐被逼加速解除，引发连锁卖盘。

根据摩根大通估计，目前仍有约16至17兆日元的看空部位尚未平仓，若完全解除，理论上可能将汇价推入142至146区间，但其基准判断仍是美元兑日元处于155至165区间。

另一重大不确定性来自日本官方。最高外汇事务官员三村淳表示，对近期日元走势「既不满意，也没有感到安心」，日本仍处「高度警戒状态」，被解读为可能继续干预的讯号。

分析人士认为，9月18日BOJ会议后恰逢「白银周」假期，流动性下降，不排除当局利用此时段行动。