全球金融市场本周迎来「超级央行周」，美国联准会 (Fed)、英国央行与日本央行 (BOJ) 在不到 48 小时内接连公布利率决策。面对能源价格上涨与通膨压力升温，Fed 与日本央行同步升息，英国央行虽然按兵不动，政策立场也明显转趋鹰派，显示全球主要央行正重新加强对通膨风险的防范。

Fed 周三以 12 比 0 一致通过升息 1 码，将联邦资金利率目标区间调高至 3.75%至 4%，为 2023 年 7 月以来首次升息。Fed 表示，通膨仍处于高档，这次政策行动将有助于通膨更及时地回到 2%目标。

Fed 最新经济预测显示，18 名决策官员中有 16 人预估，今年底利率至少将较目前水准高出 1 码，意味多数官员预期今年可能再次升息。主席华许表示，通膨过高且持续时间过长，夏季公布的数据也未显示潜在通膨趋势已出现实质改善，Fed 将持续以恢复物价稳定为政策重点。

英国央行周四以 6 比 3 决议维持基准利率在 3.75%不变，但表决结果显示内部对升息的支持正在增加。包括首席经济学家皮尔 (Huw Pill) 在内的 3 名官员主张升息 1 码至 4%，以降低能源价格上涨进一步推升国内通膨的风险。

英国央行警告，中东冲突推升全球能源价格，可能使英国通膨在 2027 年初突破 4%。央行总裁贝利 (Andrew Bailey) 表示，能源价格前景仍高度不确定，央行必须密切观察成本上升是否进一步扩散至薪资与其他价格。

日本央行周五则以 7 比 2 通过升息 1 码，将政策利率由 1%调高至 1.25%，创下1995年以来、31年最高水准，也代表日本货币政策进一步摆脱长期超宽松立场。

日本央行总裁植田和男表示，央行政策重心正由推升通膨，转向预防通膨持续超越 2%目标。随着潜在通膨接近 2%，企业也持续将工资及原料等成本上升反映在售价，日本央行因而需要提前防范通膨超标风险。

不过，日本央行升息后，日元兑美元反而贬至两周低点，贬破157价位，回测157.141。市场认为，升息幅度已提前反映，加上 2 名决策官员投下反对票，日本央行也未提供明确的后续升息时程，使投资人对其持续紧缩的力道抱持疑虑。

本周决策显示，能源价格与地缘政治风险已重新推高全球通膨疑虑。

Fed 与日本央行正式升息，英国央行虽维持利率不变，内部已有 3 名官员支持升息；加上欧洲央行上周已将存款利率调高至 2.5%，主要央行整体政策基调正转趋紧缩。

市场接下来将关注能源价格走势，以及燃料成本上升是否进一步扩散至薪资、服务与企业定价。若第二轮通膨效应逐渐浮现，主要央行可能采取更多紧缩措施，全球利率维持高档的时间也可能进一步拉长。