历经今年初以来令人捏一把冷汗的惨澹跌势、仿佛一蹶不振数周之后，比特币周一强势突破 86,000 美元，触及 1 月下旬以来的最高水准。

这对加密货币多头而言固然是一剂强心针，但这波涨势与其说是比特币的复活，不如说是整体市场风险偏好的全面回归，涵盖了从晶片股、软体股到迷因股的各类资产。

全球市值最大的加密货币比特币，目前已回升至近8个月高点。截至美东时间周一(20日)下午5时，比特币涨幅超过7%，一度升至1月28日以来最高水准。根据道琼市场数据，比特币当天曾报8万9,004.47美元。

比特币的涨势与华尔街的整体动能同步展开，美国股市的科技股与人工智慧概念股也连袂大涨。追踪Alphabet(GOOGL-US) 、亚马逊(AMZN-US) 、苹果(AAPL-US) 、Meta(META-US) 、微软(MSFT-US) 、辉达(NVDA-US) 与特斯拉(TSLA-US) 等股票的 Roundhill 美股七雄 ETF 周一上涨 3.5%，创下五个月来首度收盘历史新高。

根据 FactSet 数据，费城半导体指数劲扬 4.3%，iShares 扩展科技软体类股 ETF 则攀升 2.4%。

Nationwide Investment Group首席市场策略师Mark Hackett表示，周一的市场走势，是对上周展现韧性的集体表态。

Hackett指出，美股大致无视联准会（Fed）上周升息、油市持续存在的不确定性，以及美国10年期公债殖利率突破5%等利空，本身就是市场发出的「警报解除」讯号。

他表示：「平静是市场亮点，但韧性更为重要，因为目前存在许多可能推动市场下跌的潜在催化因素。」

当然，平静的市场往往也可能迅速转为剧烈波动。整体金融市场仍面临愈来愈多威胁，包括已持续超过6个月、前景未明的伊朗战争。但就目前而言，股票投资人选择暂时搁置忧虑。

Hackett认为，这也是风险偏好开始扩散至加密货币的重要原因。加密货币向来以高波动闻名，资金重新追逐风险，协助比特币从低迷行情中强势回归。

值得注意的是，此波加密货币涨势与市场原先预期相反。外界一度认为，《数位资产市场明确法案》（Digital Asset Market Clarity Act）受挫，可能对比特币造成压力，但市场大致忽略此事。该法案上周未能通过参议院程序性表决，票数未达所需的60票门槛。

CoinMarketCap研究主管Alice Liu表示，加密货币市场的反应显示，投资人并未放弃「美国监管规则更加明确」的期待，只是市场焦点似乎正从立法进度，转向负责解释与执行现行法规的联邦机构。

比特币本月初表现异常沉寂，但散户与机构投资人近期涌现的新买盘推动了其价格飙升。

CoinMarketCap汇整的数据显示，目前比特币未平仓量，也就是尚未结算的选择权、期货等衍生性金融商品合约总数，高于过去3个月约92%的交易日；同期强制平仓规模则仅高于约43%的交易日。

换言之，目前投资人持有的比特币选择权与期货活跃部位，远高于平常水准。

大型机构买盘也为涨势增添动能。Michael Saylor旗下Strategy周一揭露，该公司睽违3周再度买进比特币，斥资7,570万美元，以每枚平均7万9,670美元的价格购入。Strategy股价周一劲扬9.5%。

Liu表示，比特币已达成市场等待约10个月的技术面里程碑。如今问题已不再只是比特币是否触底，而是近期涨势能否进一步发展成持久的多头行情。

随着比特币转强，其与传统股市的连动关系也开始改变。CoinMarketCap数据显示，比特币近期与科技股比重较高的那斯达克综合指数走势更加同步，与金价的连动性则逐渐下降。

上月美国30年期公债殖利率攀升至19年高点、美元重挫之际，比特币与黄金一度被视为对抗货币贬值的避险工具。

Liu指出：「比特币正重新与成长股及科技股连动，同时摆脱今年夏季以来所呈现的抗通膨资产关联性。」

不过，Hackett认为，比特币的市场驱动因素往往极难精确判断，相关催化因素也经常难以预测。

他表示：「今天比特币的上涨，是由顺周期、风险偏好升温及科技股带动，与美元、通膨或地缘政治发展无关。其驱动因素非常难以预测，这反而让我更加紧张；如果背后原因更容易理解，我可能不会如此担心。」