2026年10月22日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 玉晶光(3406)正迎来营运转型的关键时刻。

手机本业受惠于iPhone 18系列备货，以及潜望式镜头市占率提升，前九月营收年增10.12%，优于大立光的2.12%。

另一方面，玉晶光10月宣布与3M策略合作，3M斥资48.13亿元参与私募，让公司在矽光子与共同封装光学（CPO）领域的布局更受市场关注。

不过，光通讯营收贡献仍待验证，VR需求疲弱与可变光圈镜头竞争压力，也为短期营运增添变数。

手机本业稳盘，iPhone 18潜望式镜头市占率提升

玉晶光2026年8月营收达27.19亿元，月增12.26%，创35个月新高；9月营收26.72亿元，年增0.54%。

第三季营收合计78.16亿元，季增37.55%、年增1%，反映新机备货带动出货动能。

法人指出，玉晶光在iPhone潜望式镜头的市占率持续提升，2026年也参与iPhone 18系列除可变光圈以外的镜头规格。

累计前九月营收年增10.12%，优于大立光同期的2.12%，显示公司在手机光学供应链仍具成长动能。

(图片来源：优分析产业资料库)

3M斥资48亿元入股，CPO布局迎来国际合作契机

玉晶光的另一项成长机会来自光通讯。

公司2026年5月底才将V型槽、棱镜及插芯等零组件送样认证，10月15日便宣布与3M展开策略合作。

3M以每股869.6元、总额约48.13亿元参与私募，取得玉晶光约4.68%股权。

合作重点在于推进3M的扩束光学技术（EBO），玉晶光将支援EBO套管、CPO解决方案及光互连模组的量产准备。

公司目前供应高精度棱镜、V型槽及MT插芯等精密零件，主要切入光纤阵列单元（FAU）供应链，并已与上诠建立合作，持续争取其他FAU整合商订单。

法人认为，3M与微软的合作关系可能带来供应链机会，让玉晶光的营收贡献时程有机会提前至2027年。

不过，公司目前仍预期CPO相关产品于2027至2028年逐步量产，2026年营收占比低于5%。

因此，3M入股虽提升了玉晶光在光通讯领域的发展想像，实际效益仍须观察后续客户认证、订单及量产进度。

AR/VR需求降温，眼镜产品能否接棒仍待观察

相较于光通讯的成长想像，AR/VR业务仍面临需求逆风。

玉晶光过去曾预估AR/VR营收占比可达15%至20%，但后续未能达标。

法人资料显示，VR相关营收占比在2025年约为5%至10%，2026年进一步降至5%以下。

市场期待AR眼镜成为下一阶段成长动能，但在新产品需求与出货规模尚未明朗前，短期仍难完全弥补VR业务降温的影响。

可变光圈退出iPhone 18，价格竞争成为关键变数

玉晶光未参与iPhone 18 Pro可变光圈镜头。

法人指出，这与中国竞争对手带来的价格压力有关。

公司则表示仍具备相关技术能力，若未来产品规格变动、重新创造切入机会，不排除再次参与；法人预估，若要重新取得部分市占，最快可能要等到iPhone 19。

整体而言，玉晶光短期仍以iPhone镜头业务支撑营运，中长期则增加CPO与光互连布局的成长期待。

后续观察重点包括3M合作能否转化为实际订单、2027年光通讯营收是否开始贡献，以及手机镜头市占提升能否抵销VR需求疲弱与可变光圈业务缺席的影响。

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